Der Handel mit Midwest-Getreide: Die Geschichte der Terminbörsen

Heutige Futures-Märkte sind technologisch hochentwickelte globale Marktplätze, die fast 24 Stunden am Tag mit hoher Geschwindigkeit auf elektronischen Plattformen rund um den Globus handeln. Aber wussten Sie, dass die Wurzeln des Futures-Handels auf griechische und phönizische Kaufleute zurückgehen, die ihre Waren zum Verkauf in die damals bekannte Welt lieferten und damit tiefe und dauerhafte globale Verbindungen auf der Grundlage des Handels schufen.

Die Preisfindung im globalen Handel erfolgt heute auf unseren modernen Futures-Märkten, die in den Vereinigten Staaten Anfang des 19. Jh. enstanden. Die ersten Futures- und Terminbörsen entstanden aus den Bedürfnissen der Landwirtschaft, wo saisonale Unterschiede und Angebots- und Nachfrageschwankungen zu wiederholtem Überangebot und Engpässen führten, chaotische Preisschwankungen waren die Folge. Frühe Zentren des Agrarhandels entstanden in Buffalo, New York und in anderen Städten an schiffbaren US-Wasserstraßen, über die Landwirte ihre Waren anlieferten.

Die Fertigstellung eines neuen Kanals und einer Eisenbahnlinie rund um Chicago im Jahr 1848 verband die Great Lakes mit dem Mississippi. Chicago wurde zu einem wichtigen Knotenpunkt für den Agrarhandel.

In dieser Zeit wurde das Chicago Board of Trade gegründet, das sich zur bedeutendsten Getreidebörse der Vereinigten Staaten entwickelte. Die Entstehung einer zentralen Getreidebörse erlaubte es Landwirten und Getreideproduzenten, ihre Ernte in den Monaten zwischen den Ernten zu festen Preisen zu verkaufen, und ermöglichte es den Verbrauchern, das ganze Jahr über zu transparenten Preisen einzukaufen.

Nach einer Phase des Handels mit Terminkontrakten führte die CBOT oder C-BOT im Jahr 1865 standardisierte Terminkontrakte ein. Diese zentral abgerechneten Kontrakte, die durch die Zahlung von Leistungsgarantien oder Margenzahlungen durch die Clearing-Mitglieder abgesichert waren, boten Käufern und Verkäufern ein Maß an Zuverlässigkeit und Sicherheit, das die Märkte gegen etwaige Ausfälle stabilisierte.

Die Chicago Produce Exchange wurde 1874 als spezielle Börse für den Handel mit Butter und Eiern gegründet, an der Sorten und Regeln für den Handel festgelegt wurden. Im Jahr 1898 gründeten die Mitglieder der Chicago Produce Exchange das Chicago Butter and Egg Board.

Nach dem Ersten Weltkrieg, im Jahr 1919, wurde aus dem Chicago Butter and Egg Board die Chicago Mercantile Exchange.

Im Laufe des 20. Jahrhunderts wurden von den Chicago Exchanges weitere innovative Futures-Kontrakte eingeführt.

Im Jahr 1992 begann der elektronische Handel mit Futures-Kontrakten über die CME Globex-Plattform. Heute werden an der CME Globex täglich viele Millionen Kontrakte in allen Anlageklassen mit millisekundengenauer Taktung gehandelt.

Die grundlegenden Vorteile, die sich aus dem Wachstum und der Innovation der ursprünglichen Midwest-Getreide-Futures-Märkte ergeben haben, sind jedoch geblieben: Risikomanagement, Transparenz, Preisfindung, Liquidität und Sicherheit sind für die Rolle der Futures-Märkte in der heutigen Weltwirtschaft von wesentlicher Bedeutung.