Über den Kontrakt-Nominalwert

Eines der bestimmenden Merkmale des Futures-Marktes ist die Standardisierung der Kontrakte.

Zwei wichtige Aspekte von standardisierten Futures-Kontrakten sind die Kontrakteinheit und der Kontrakt-Nominalwert. Die Kontrakteinheit kann auf Volumen, Gewicht oder einem finanziellen Maß basieren, abhängig vom Kontrakt und dem zugrunde liegenden Produkt oder Markt. Eine einzelne COMEX-Gold- Kontrakteinheit, Handelscode GC, besteht beispielsweise aus 100 Feinunzen, die nach Gewicht gemessen werden. Eine Nymex WTI-Rohölkontrakteinheit, Handelscode CL, entspricht 1.000 Barrel Öl, gemessen am Volumen. Die E-Mini S&P 500-Kontrakteinheit, Handelscode ES, ist eine Finanzberechnung, die auf einem festen Multiplikator mal dem S&P 500-Index basiert.

Der Kontrakt-Notionalwert, auch bekannt als Kontraktwert, ist der finanzielle Ausdruck der Kontrakteinheit und des aktuellen Futures-Kontraktpreises. Wie wird der Kontraktwert unter Verwendung der gleichen Kontrakte bestimmt? Angenommen, ein Gold-Futures-Kontrakt wird zu einem Preis von $1.000 gehandelt. Der Nominalwert des Kontrakts wird durch Multiplikation der Kontrakteinheit mit dem Futures-Preis berechnet. In diesem Fall sind es 100 Feinunzen mal $1.000. Der Nominalwert für diesen Kontrakt würde bei diesem Preis $100.000 betragen. Wenn WTI-Rohöl bei $50 gehandelt wird und die Kontrakteinheit 1.000 Barrel beträgt, wäre der Nominalwert 50 mal 1.000 oder $50.000. Nehmen wir nun an, dass die E-Mini S&P 500 Futures bei 2120 gehandelt werden, also gerade. Der Multiplikator für diesen Kontrakt ist $50. $50, multipliziert mit dem Kontraktpreis, ergibt einen Nominalwert von $106.000.

Warum sind Kontrakteinheit und Nominalwert für Marktteilnehmer so wichtig? Nominalwerte können verwendet werden, um Hedge-Ratios gegenüber anderen Futures-Kontrakten oder einer anderen Risikoposition in einem verwandten zugrunde liegenden Markt zu berechnen. Wie könnte ein Portfoliomanager mit einem 10-Millionen-Dollar-Engagement am US-Aktienmarkt den Nominalwert des E-Mini S&P 500- Futures verwenden, um eine Hedge Ratio zu bestimmen? Eine Hedge Ratio wird bestimmt, indem der Risikowert, in diesem Fall 10 Millionen Dollar, durch den Nominalwert des Kontrakts geteilt wird. Unter Verwendung unseres vorherigen Beispiels der E-Mini S&P 500 Futures mit einem Wert von $106.000, sind 10 Millionen geteilt durch 106.000, gerundet auf eine ganze Zahl, gleich 94 Futures-Kontrakte. Wenn der Portfoliomanager 94 E-Mini S&P 500 Futures verkauft, gegen seine lange Aktien-Cash-Position, hat er sein Marktrisiko effektiv abgesichert.

Da haben Sie es. Kontrakteinheit und Kontrakt-Nominalwert, zwei wichtige Merkmale von standardisierten Futures-Kontrakten.