Verfall und Rollover bei Futures verstehen

Futures Contracts haben eine begrenzte Laufzeit. Beim Handel mit Futures müssen Sie die Laufzeit beachten, da diese das Handelsergebnis und Ihre Exit-Strategie beeinflusst. Es gibt 2 Begriffe in Bezug auf Laufzeiten, die besonders wichtig sind. 

Der erste ist Expiration (Ablaufdatum) und der zweite ist Rollover (Verschieben). 

Das Ablaufdatum eines Contracts ist der letzte Tag, an dem ein Trader diesen Contract handeln kann. Dies kann am dritten Freitag des Verfallsmonats sein, ist aber je nach Contract unterschiedlich. 

Vor dem Ablaufdatum hat ein Futures 3 Optionen: Die Transaktion vollständig aufzulösen, den Contract vom aktuellen oder zukünftigen Ablaufdatums zu verlängern oder den Contract auslaufen zu lassen und die Waren zu liefern. 

Das Verrechnen oder Auflösen der Positionen ist die einfachste und gebräuchlichste Methode, einen Handel zu beenden. Beim Aufrechnen einer Position kann ein Trader alle mit dieser Aktie verbundenen Gewinne oder Verluste realisieren, ohne die Ware physisch oder in per Geldüberweisung zu liefern. Um eine Transaktion zu kompensieren, muss ein Händler eine entgegengesetzte und gleichwertige Transaktion durchführen, um den Handel zu kompensieren. 

Zum Beispiel muss ein Trader, der eine Verlustposition von 2 WTI Crude Oil-Contracts mit Fälligkeit im September hält, 2 WTI-Crude Oil-Contracts mit Fälligkeit am selben Tag kaufen. Die Preisdifferenz zwischen seinen ursprünglichen Positionen und den ausgeglichenen Positionen stellt den Gewinn oder Verlust aus dem Handel dar. 

Bei einem Rollover verschiebt ein Händler seine Transaktion von der nächstliegenden Fälligkeit eines Contract auf einen weiter in der Zukunft liegenden Monat. Trader legen fest, wann sie den neuen Contract verschieben müssen, indem sie das Volumen des auslaufenden Contracts und des nächsten auslaufenden Contract-Monats beobachten. Ein Trader, der beschließt, seine Transaktion zu verlängern, kann dies jederzeit vor dem Ende der Laufzeit tun, riskiert aber eine wesentlich geringere Liquidität, je näher das Ende der Laufzeit rückt. 

Ein Trader, der beispielsweise 4 Contracts des E-Mini S&P 500, die im September auslaufen, als Long-Contract hält, wird gleichzeitig 4 ES-Contracts für September verkaufen und 4 ES-Contracts für Dezember kaufen. Verlängert ein Trader einen Offset oder seine Position vor dem Auslaufdatum des Contracts, wird der Contract verfallen und abgerechnet. Zu diesem Zeitpunkt ist ein Trader mit einer Short-Position verpflichtet, den Basiswert gemäß den Bedingungen des ursprünglichen Contracts zu erfüllen. Auf einigen Märkten erfolgt dies in Form einer physischen Lieferung, auf anderen Märkten durch eine Geldüberweisung. 

Sie haben die Wahl, wenn es um das Verfallsdatum Ihrer Futures-Positionen geht. Ein wichtiger Aspekt bei der Verwaltung Ihres Handelskontos ist das Verständnis Ihrer Optionen zur Regulierung des Fristablaufs.