Comprendre les codes de négociation de contrat

Le format d'affichage du code des contrats à terme est fondamental pour comprendre la tarification sur plusieurs expirations.

Les codes d'affichage des contrats  sont généralement des codes de 1 à 3 lettres  identifiant le produit,  suivis de caractères additionnels  indiquant le mois  et l'année d'expiration. Le format d'un code de contrat varie selon  la classe d'actifs et la plateforme de négociation. De nombreux codes de contrat  ont été conçus sur les marchés  afin de transmettre un maximum d'informations  avec le moins de caractères possible,  et ont migré, inchangés,  vers l'environnement électronique.

Analysons d'abord  le contrat à terme E-mini S&P 500. Le code de contrat CME Globex  pour ce produit est "ES",  qui est également le code spécifique  produit utilisé pour CME ClearPort. Voyons maintenant le contrat  à terme sur les eurodollars. Sur CME Globex, ce contrat  est identifié par le code 'GE'.  Sur CME ClearPort ce contrat  est identifié par le code 'ED'. Il est très important de savoir que les codes  de contrat peuvent varier selon les marchés.

Pour l'expiration du contrat,  les caractères supplémentaires à droite  du code du contrat indiquent le mois et l'année.

L'expiration de chaque mois civil est identifiée  par une seule lettre comme suit :

• janvier - F
• février - G
• mars - H
• avril - J
• mai - K
• juin - M
• juillet - N
• août - Q
• septembre - U
• octobre - V
• novembre - X
• décembre - Z

Les mois d'expiration des contrats disponibles  peuvent varier selon les produits,  mais la lettre qui suit le code du contrat  indique toujours le mois d'expiration. L'année d'expiration est indiquée après le mois  sous forme de valeur numérique.

Construisons le code d'affichage  pour le contrat à terme E-mini S&P 500  expirant en janvier 2019. Le premier facteur déterminant  est la plateforme de négociation. Dans cet exemple,  considérons CME Globex.  Sur CME Globex, le code  du contrat E-mini S&P est 'ES'. Après ES, nous ajoutons le mois  d'expiration, qui pour janvier, est la lettre F. Enfin, nous ajoutons un 9,  pour 2019. Ainsi, le code d'affichage pour le contrat à terme E-min S&P 500 expirant en janvier 2019 est ESF9.

Ces règles générales s'appliquent au format des codes des contrats à terme,  mais il est important de savoir que  les codes et les expirations disponibles  peuvent varier selon les plateformes.