Strangles

Bei einem Long Strangle kauft der Händler einen Call und einen Put mit unterschiedlichen Ausübungspreisen, demselben Ablaufdatum und demselben Basiswert. Sie werden die Ähnlichkeit mit einem Straddle bemerken, aber der Unterschied besteht darin, dass der Call und der Put in einem Strangle unterschiedliche Strikes haben, während sie in einem Straddle denselben Strike haben.

Wenn wir beispielsweise einen 2395-Put und einen 2445-Call kaufen würden, würde dies als 95-45-Strangle bezeichnet werden. Die Kosten für den Strangle würden in diesem Beispiel 82,00 betragen. Händler kaufen den Strangle, wenn sie erwarten, dass der Markt in Bewegung gerät, aber nicht sicher sind, in welche Richtung.

In unserem Beispiel läge der E-Mini-Future bei 2420 und wir erwarten, dass der Future sich nach oben oder unten bewegt, wir sind uns nur nicht ganz sicher, in welche Richtung. Dies ist fast wie ein Straddle, aber der Markt muss sich weiter in eine der beiden Richtungen bewegen, damit die Optionen im Geld landen. Das Gewinnpotenzial ist in beiden Richtungen viel größer als die Kosten für den Strangle. Da der potenzielle Gesamtgewinn jedoch immer noch geringer ist als bei einem Straddle, kosten Strangle-Optionen weniger als Straddles.

In unserem Beispiel liegen die Break-even-Punkte bei Ablauf bei 2313 und 2527. Diese sind der Call-Strike plus die Strangle-Kosten und der Put-Strike minus die Strangle-Kosten. Der Verlust ist auf die Kosten des Spreads begrenzt. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Markt bei Fälligkeit irgendwo zwischen den beiden Strikes liegt. Da der Strangle nur aus Long-Optionen besteht, verliert er aufgrund des Zeitverfalls Optionsprämien. Der Zeitverfall ist am kostspieligsten, wenn der Markt zwischen den beiden Ausübungspreisen liegt.

Kurzer Strangle. Händler verkaufen einen Strangle, wenn sie erwarten, dass der Markt stagnieren wird. Da die Händler mit dem Strangle short sind, profitieren sie, wenn die Optionen verfallen, vorausgesetzt, der Markt bewegt sich nicht zu weit über einen der beiden Strikes hinaus. Wie bereits erwähnt, liegen die Break-even-Punkte bei 2313 und 2527. Die Break-even-Punkte sind dieselben, unabhängig davon, ob Sie den Strangle long oder short sind. Bei einem Short Strangle wird der Gewinn maximiert, wenn der Markt bei Ablauf zwischen den beiden Strikes liegt.

Das Verlustpotenzial ist in beide Richtungen offen. Dramatische Bewegungen oberhalb des Ausübungspreises machen die Kaufoption sehr viel wertvoller. Umgekehrt wird der Wert des Puts bei Bewegungen unterhalb des Strikes höher sein. Da Sie sowohl bei der Kauf- als auch bei der Verkaufsoption short sind, sind beide Fälle möglich. Da es sich bei einem Strangle-Short im Grunde um eine Short-Option handelt, nehmen Sie den Zeitwertverfall mit zunehmender Annäherung an den Verfallstermin in Anspruch. Sie profitieren von dem Zeitverfall, den der Inhaber eines Long Strangle verliert. Auch hier ist der Zeitverfall am profitabelsten, wenn der Markt zwischen den Strikes liegt.

Wenn es um Optionsstrategien geht, sind Strangles ein mögliches Instrument zur Verwaltung Ihrer Position.