在長倉勒式組合中，交易者買入認購期權和認沽期權，其執行價格不同而到期日和標的產品相同。 您或許注意到勒式與跨式組合的相似性，其區別在於勒式組合中認購期權和認沽期權的執行價格不同，而跨式組合中二者的執行價格相同。  

例如，若買入一份價格為2395的認沽期權和一份價格為2445的認購期權，即可稱為95-45勒式組合。 本例中勒式組合的成本為82.00。 若交易者認為市場將出現變化，但對變化方向並無把握，則可買入勒式組合。  

在本例中，期貨合約的價位落於2420左右，我們預期該期貨的價格會升跌，但無法確定具體走向。這與跨式組合接近，但市場漲跌須更進一步，期權方可成為價內期權。無論市場朝哪個方向變化，勒式組合的盈利潛力都遠高於成本。 但由於整體盈利潛力仍低於跨式組合，因此勒式組合的成本亦低於跨式組合。

在本例中，到期時的盈虧平衡點為2313和2527。 這些盈虧平衡點是認購期權的執行價格加勒式組合的成本，以及認沽期權的執行價格減勒式組合的成本。 虧損僅限於價差成本。若市場到期時介於兩個執行價格之間，則虧損最大。 由於勒式組合完全由長倉期權組成，其將因為時間衰減而失去期權費。 倘若市場介於兩個執行價格之間，則時間衰減的成本最高。

短倉勒式 

若交易者認為市場將陷入停滯，其可沽出勒式組合。 由於交易者做空（短倉）勒式組合，只要市場價格不會大幅超過執行價格， 則可隨期權的時間衰減而獲利。 如前所述，盈虧平衡點為2313和2527。 無論做多抑或做空勒式組合，盈虧平衡點均相同。 對於短倉勒式組合，若市場在到期時介於兩個執行價格之間，則盈利最高。

無論哪個方向，虧損潛力均無限大。 若價格大幅高於執行價格，認購期權虧損更大。 相反，若價格大幅低於執行價格，認沽期權虧損更大。 鑑於您同時做空認購期權和認沽期權，因此以上兩種情況均可能發生。  由於您做空勒式組合實質為短倉期權，因此隨著到期日臨近，時間衰減亦會加快。 您從時間衰減中獲利，而多頭跨式組合的持有者則因為時間衰減而虧損。 同樣，若市場介於執行價格之間，時間衰減的獲利最高。

對於期權策略而言，勒式組合為一種潛在的風險管理工具。