Haben Sie schon einmal die Redewendung "zwischen den Stühlen sitzen" gehört? Es bedeutet, dass Sie beide Seiten eines Themas unterstützen. Eine gängige Optionsstrategie wird als "Straddle" bezeichnet. Dabei gehen Sie davon aus, dass sich der zugrunde liegende Futures-Markt bewegen wird, Sie sind sich nur nicht sicher, in welche Richtung.

Betrachten wir den Kauf eines Straddles. Dies wird als "Long the Straddle" bezeichnet.

Bei einem Straddle kauft der Händler einen Call und einen Put mit demselben Ausübungspreis, demselben Verfalldatum und demselben Basiswert.

Für den E-mini Sep 2420 Straddle zum Beispiel würden Sie den E-mini 2420 Sep Call und den 2420 Sep Put kaufen. Die Kosten für den Straddle würden in diesem Beispiel 105,00 betragen.

Händler kaufen den Straddle, wenn sie erwarten, dass der Markt in Bewegung gerät, aber nicht sicher sind, in welche Richtung. In unserem Beispiel stünde der E-Mini-Future bei 2420 und wir erwarten, dass der Future sich nach oben oder unten bewegt, wir sind uns nur nicht ganz sicher, in welche Richtung.

Das Gewinnpotenzial ist in beiden Richtungen viel größer als die Kosten für den Straddle. Bei Fälligkeit liegen die Break-even-Punkte bei 2525 und 2315. Dies sind der Strike plus die Straddle-Kosten und der Strike minus die Straddle-Kosten.

Der Verlust ist auf die Kosten des Spreads begrenzt. Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Markt bei Fälligkeit den Basispreis erreicht. Da der Straddle nur aus Long-Optionen besteht, verliert er aufgrund des Zeitverfalls Optionsprämien. Der Zeitverfall ist am kostspieligsten, wenn der Markt in der Nähe des Strikes liegt.

Händler verkaufen einen Straddle, wenn sie erwarten, dass der Markt stagnieren wird. Da die Händler mit dem Straddle short sind, profitieren sie vom Verfall der Optionen, sofern sich der Markt nicht weit vom Strike entfernt.

Wie bereits erwähnt, liegen die Break-even-Punkte bei 2525 und 2315. Diese Break-even-Punkte sind die gleichen, unabhängig davon, ob Sie den Straddle long oder short sind.

Bei einem Short-Straddle wird der Gewinn maximiert, wenn der Markt bei Fälligkeit den Ausübungspreis erreicht.

Das Verlustpotenzial ist in beide Richtungen unbegrenzt. Dramatische Bewegungen über dem Ausübungspreis machen die Kaufoption sehr viel wertvoller. Umgekehrt machen Bewegungen unterhalb des Strikes den Put wertvoller. Da Sie sowohl bei der Kauf- als auch bei der Verkaufsoption short sind, ist jeder Fall potenziell kostspielig.

Da es sich bei einem Short-Straddle im Grunde um eine Short-Option handelt, nehmen Sie den Zeitwertverfall mit zunehmender Annäherung an den Verfallstermin auf. Sie profitieren von dem Zeitverfall, den der Inhaber eines Long-Straddle verliert. Auch hier ist der Zeitverfall am profitabelsten, wenn sich der Markt in der Nähe des Strikes befindet.

In Bezug auf Optionsstrategien sind Straddles ein interessantes Instrument für das Risikomanagement.