槓桿的力量

槓桿看似風險極高，但只要運用得當，就能發揮很大的效果。槓桿可讓交易者用相對小額的資本掌控高額合約。在期貨市場中，該資本即稱為履約保證金或原始保證金，通常是合約名義或現金價值的3-12%。

假設一份E-迷你標普500指數期貨的價值是103,800美元，您透過繳納5,060美元的原始保證金建立了倉位。換句話說，您將擁有103,800美元的曝險，但卻只投入該價值一小部分的金額。這就稱為提高資本效率。

槓桿的另一個優點是取得更高的曝險。舉例而言，假設您有10,000美元，而且想用這筆錢在黃金市場根據自身觀點操作。您如何最大程度地善用這10,000美元？第一個選項是以每盎司1,250美元的價格購買實體黃金，如此一來將能買到8盎司的黃金。

另一個選項是購買GLD ETF的股份。如果GLD的目前價格是125美元，您將能買到160股。這會讓您擁有20,000美元的曝險，相當於掌控16盎司的黃金。

ETF須遵守聯邦法規T，該條例要求交易者支付購買價的50%作為保證金，這意味著您可以用10,000美元的資本取得20,000美元的曝險。

第三個選項則是購買黃金期貨合約，每份合約代表100盎司。若原始保證金為4,400美元，您將能購買兩份黃金期貨合約。如此一來，您將擁有相當於200盎司黃金的曝險。

經驗豐富的期貨交易者知道，若將槓桿用於周全規劃的風險管理計畫，可以發揮出何等力量、存在哪些風險，以及潛在的益處。現在，您也一樣可以駕馭槓桿的力量，實現更高的資本效率與曝險。