Existem muitas abordagens que os investidores podem adotar ao criar suas carteiras. Duas dessas opções são contratos de futuros e fundos negociados em bolsa, ou ETFs.
Uma das principais razões dos investidores usarem esses produtos é ter acesso a mercados físicos, como ouro ou petróleo.
No mercado de petróleo, os clientes que gerenciam o dinheiro geralmente não possuem ativos ou se envolvem no mercado físico subjacente para negociar, armazenar e entregar petróleo físico. A participação física no mercado exige um investimento significativo em infraestrutura na produção de petróleo, tanques de armazenamento e instalações de distribuição de pipelines. O mesmo desafio também se aplica a outros mercados físicos.
Para obter exposição direta ao mercado de petróleo, os investidores podem negociar contratos de futuros de WTI, que são entregues fisicamente, de petróleo doce leve do hub de Cushing, Oklahoma. Os futuros de WTI são a referência internacional para os preços do petróleo, cada vez mais com o crescimento da produção dos EUA e a remoção da proibição de exportação de petróleo.
Algumas vantagens de futuros sobre ETFs incluem:
- Sem taxas de gestão.
- Cerca de 24 horas de acesso de negociação; quando ocorrem eventos de mercado noturno que podem afetar os preços do petróleo, como eleições ou condições meteorológicas, não há espera, ao contrário da espera de abertura do ETF.
- Muitos ETFs de petróleo ou energia usam futuros para fornecer exposição ao mercado; enquanto a negociação de futuros de WTI da NYMEX dá a você acesso direto.
- Quando o roll de futuros de WTI da NYMEX se aproximam, os ETFs de petróleo muitas vezes perdem parte de sua correlação com o mercado correspondente, o que pode inflar os custos devido ao slippage.
Os dois ETFs populares de petróleo são o United States 12 Month Oil Fund (USL) e o United States Oil Fund (USO). Os dois ETFs são emitidos pelo United States Commodity Fund, LLC, mas representam uma exposição de futuros correspondentes diferente.
O USO é projetado para acompanhar os movimentos de preços do contrato de mês à vista de futuros de WTI. Se o contrato do mês atual estiver dentro de duas semanas do vencimento, as posições no contrato do mês atual serão revertidas para o segundo contrato do mês.
O USO tem exposição WTI diferente do contrato de futuros do mês atual de WTI por causa de seu cronograma de roll over. Uma vez que o USO acumula seu contrato do mês atual duas semanas antes de vencer, ele está, de fato, expondo aproximadamente metade de sua exposição ao preço do segundo contrato do mês atual.
Historicamente, o desempenho do USO se desvia ligeiramente dos contratos do mês atual do WTI. Mesmo que o USO tente o melhor para imitar o preço do WTI do mês atual, o desempenho também se desvia dos preços à vista do WTI devido ao rendimento, custos de transação e taxas de gerenciamento.
O USL é projetado para acompanhar os movimentos de preços da média móvel dos futuros de 12 meses de WTI da NYMEX de contratos a termo.
A posição do contrato do mês atual é revertida para os contratos a termo de 12 meses, mantendo constantemente uma exposição média dos preços dos 12 meses consecutivos.
Os investidores precisam estar cientes das diferenças entre Futuros e ETFs para que possam decidir o que funciona melhor para eles.
O CME Group é o Maior e mais Diversificado Mercado de Derivativos do Mundo. A empresa é composta por cinco mercados de contratos designados, ou Designated Contract Markets (DCMs). Informações adicionais sobre a regulação de cada bolsa e lista de produtos podem ser acessadas ao clicar nos links do CME, CBOT, NYMEX e COMEX.
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