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CME Group에서 거래되는 WTI 원유 선물 주요 특징은 실제로 실물이 인수도 된다는 점입니다. 트레이더가 월말에 근월물 선물계약에서 매수 또는 매도 포지션을 보유하고 있다면, 오클라호마 쿠싱(Cushing, Oklahoma)지역의 WTI 인수도 지점에서 실제로 원유를 인수하거나 인도해야 합니다.
CME Group은 근월물 선물 시장의 가격이 현물시장의 가격에서 크게 벗어나지 못하도록 하기 위해 트레이더들에게 실물을 인수하거나 인도하도록 의무화하고 있습니다. 실물의 인수도란 선물 포지션이 실물 원유로 바뀌는 것을 의미합니다. 기술적 측면에서 설명하자면, 선물과 실물은 거래월말에 한 가격으로 수렴됩니다.
이러한 구매자와 판매자간의 실물 이동은 전세계에서 가장 큰 원유 저장 지역 중 하나인 오클라호마의 쿠싱 지역에서 발생합니다. 쿠싱의 실물인수도 메커니즘은 약 24개의 파이프라인과 15개의 저장 터미널로 구성된 네트워크를 갖추고 있으며, 이는 ‘글로벌 파이프라인의 교차로’라고 일컬어집니다.
대용량이라는 저장 역량은 WTI 원유 선물 계약의 주요 이점이자 벤치마크로서 성공하는데 크게 기여했던 중요 요인 중 하나입니다. 원유 저장능력은 트레이더들에게 매우 중요하기 때문입니다. 트레이더들은 콘탱고(Contango)라고 불리는 시장 구조 하에서 현재의 원유 가격이 선물의 인수도 가격보다 낮은 시기를 이용하여 수익을 취하는 것을 목표로 합니다. 이러한 시장 상황은 트레이더가 원유를 구매하고 가격이 회복될 때까지 저장하는 과정을 통해 수익을 달성할 수 있게 만들어줍니다.
원유시장 밖에 있는 사람들은 일반적으로 단일 거래월물에 주목하는 반면, 원유 트레이더들은 여러 거래월물간의 관계에 많은 주의를 기울입니다. 원유의 만기월물 가격 곡선 모양은 수급 균형점이 현재의 위치에서 변화할 것인지에 대한 시장의 추정치에 의해 결정됩니다. 그리고, 이는 트레이더들이 현재 시점에 원유를 판매하여 더 많은 수익을 달성할 것인지, 아니면 나중에 판매하기 위해 원유를 저장소에 보관해야 하는지를 판단할 수 있도록 도와줍니다.
원유 저장소는 트레이더들이 헬리콥터, 위성사진, 파이프라인 센서와 같은 도구를 통해 쿠싱지역 저장 탱크가 얼마나 채워져 있는지에 대한 데이터에 비용을 지불하게 하는 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 이러한 유형의 데이터 수집에 비용을 지불할 수 있는 여력이 많지 않은 사람들을 위하여 공개적으로 사용할 수 있는 대안도 있습니다.
미국 에너지정보청(EIA)은 매주 수요일 미국 기업이 보유하고 있는 상업용 원유 배럴 수량의 주간 변화를 측정하는 데이터를 발표합니다. 이 보고서는 거래의 단기적 방향성을 나타내는 지표이기 때문에, WTI거래를 희망하는 모든 사람들에게 매우 유익한 자료 중 하나입니다. 만약, EIA가 시장의 예상보다 더 많은 원유가 저장되어 있다고 판단하면, 이는 수요가 낮아지고 원유 가격이 하락할 수 있다는 것을 의미합니다. 반대로, 저장소 구축 속도가 느려지거나 재고가 예상치 않게 감소하는 경우, 수요가 증가하고 원유 가격이 강세를 보일 수 있음을 의미합니다.
