CME Group은 SOFR(Secured Overnight Financing Rate)에 기반한 1개월물 및 3개월물 선물 계약을제공합니다.
1개월물 및 3개월물 계약을 조합하면, 머니마켓 곡선의 다양한 지점에서 가격발견 기능이 강화됩니다.
1개월물 SOFR 선물 계약은, 계약 설계 측면에서 당사의 30일물 연방기금금리 선물과 거의 동일한 1개월물 계약에 오버나이트 SOFR의 월별 평균이 적용됩니다.
3개월물 SOFR 선물은 계약 규모(1bp당 $25) 및 IMM 일정이 3개월물 유로달러 선물과 대체로 유사할 것입니다. 최종 결제 가격은 해당 IMM 날짜들에 대한 오버나이트 SOFR의 일별 복리 계산으로 산정될 예정입니다.
1개월물 및 3개월물 SOFR 선물의 최종 결제 가격을 정하기 위한 거래소 계산 방법(매월 평균을 구하고 분기별 복리 계산)은 분기말의 일일 오버나이트 SOFR 값에서 나타날 변동성의 영향을 상당히 줄여줍니다. 이어지는 페이지에서 1개월물 SOFR 선물을 30일물 연방기금금리 선물과 비교한 결과에 따르면, 분기말 SOFR 값의 높은 변동성은 2016년 2분기와 3분기에 국한된 것일 수 있습니다.
스프레드는 10.3 bps까지 확대되었습니다.
CME Group은 분기별 IMM 최종 결제일(매년 3월, 6월, 9월, 12월의 셋째 수요일) 사이의 일일 SOFR 값을 복리 계산하여, 만기가 도래하는 3개월물 SOFR 선물의 최종 결제 가격을 정할 것입니다. 이러한 복리 계산 방식은 표준적인 미 달러 오버나이트 인덱스 스왑(스왑의 변동금리 레그가 해당 영업일의 복리 계산 EFFR에 기반함)과 유사합니다.
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