Os Contratos de futuros são ferramentas eficazes e eficientes de trading ou para a gestão de riscos. A performance deles é basicamente bidimensional, o que significa que apenas sobem ou descem dependendo do ponto de preço de entrada e se o mercado está em ascendência ou queda em relação à sua posição.
Mas, com opções de futuros, há mais dimensões (ou forças) que influenciam o preço ou o prêmio da opção.
Existem métricas para medir como cada uma dessas diferenças forças afeta o prêmio de uma opção. O costume é se referir a elas pelas letras gregas. No coletivo, são chamadas de Gregas.
A Vega é a letra grega que mede a sensibilidade de uma opção à volatilidade implícita.
Ela representa a mudança no preço da opção para uma mudança de 1 ponto na volatilidade implícita. Os traders costumam se referir à volatilidade sem o ponto decimal.
Por exemplo, a volatilidade a 14% seria referida como "vol a 14".
A volatilidade e a Vega não devem ser confundidas. A volatilidade é a resiliência histórica ou estimada do futuro correspondente. A volatilidade histórica é a volatilidade no passado e, portanto, é conhecida. A volatilidade esperada não é conhecida no contrato de futuros usado para determinar o preço da opção como volatilidade implícita.
A Vega representa a sensibilidade de uma opção às mudanças na volatilidade implícita.
Vamos supor que o valor de uma opção é de 7,50, que a volatilidade implícita é de 20 e que a opção tem uma Vega de 0.12.
Vamos também supor que a volatilidade implícita muda de 20 para 21,5, ou seja, um aumento de 1,5 na volatilidade. O preço da opção aumentará em “1,5 x 0,12 = 0,18” e chegará em 7,68.
Por outro lado, se a volatilidade cair de 20 para 18, essa queda de dois pontos, multiplicada por 0,12, seria igual a 0,24, fazendo com que o prêmio da opção fosse de 7,26.
A Vega atinge o valor mais alto quando o preço correspondente está próximo do preço de exercício da opção. A Vega cai à medida que se aproxima o vencimento da opção. Quanto mais tempo faltar para o vencimento, maior será a Vega da opção.
Se você vai negociar opções, estude a Vega.
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