課程概要
您已完成該課程。領取證書

期權費和风险系数(希臘值)

Video Player is loading.
Current Time 0:00
Duration 2:13
Loaded: 0%
Stream Type LIVE
Remaining Time 2:13
 
1x

期貨合約可以成為有效及高效的風險管理或交易工具。其表現基本上屬於二維:盈利與否,取決於入場價格點,以及市場走勢與您的持倉相同抑或相反。

但對於期權而言,存在更多的維度或力量影響著期權的價格或期權費。

部分指標可以衡量對期權費的各種不同影響。這些指標一般以希臘值表示,並統稱為風險係數 (希臘值)。  

雖然我們分別講解了每個希臘值,但需要明白的是它們均非獨立運作,而是隨市場狀況的變化而動態地變動與調整。  

範例

假設期貨價格為980。1000執行價格認購期權的定價為12:

Delta值為40

Gamma值為0.50

Theta值等於0.20

Vega值等於0.10及

波幅為15%

倘若市場於兩週后上升20點至1000,而波幅下降至14%(下跌1點),那麼,期權的期權費將是多少?

讓我們分別探討每一個希臘值。

Delta單獨對期權費的影響為0.40 x 20,等於8點。

為計算gamma對Delta造成的影響,我們以0.50的gamma值乘以20-點變動,從而得到額外10個點的 Delta變動值。由此,期權Delta值將自40變為50。

初始Delta為40,變動20-點時,該值將形成8個點的變化。新Delta 為50,將使期權費出現10個點的變化。變動20點時,期權Delta從40變為50,因此我們取平均值45。這將使期權新的期權費增加9點。新Delta 為50,相當於形成10個點的變化。而標的變動20點時,期權Delta從40變為50——因此我們取平均值——45。這將使期權新的期權費增加9個點。

為計算Theta,或時間價值的衰減,以0.20的Theta值乘以14日,等於-2.8

Vega效應是通過採用Vega指標乘以波幅變化來計算得出。

-1的Vega值 x 0.10 = -0.1

接下來我們可以添加相關的值以獲取新的期權價格。

舊期權費+ Delta + Theta +波幅

因此,期權費現時為18.1

結論

至此,您應當更能理解與掌握期權希臘值的共同運作方式。畢竟,認識期權的定價變量可是期權交易的必要組成部分。


測試你的知識

課程完成
以下哪個希臘值會影響期權價格?
  • aVega Correct 錯誤
  • bDelta Correct 錯誤
  • cTheta Correct 錯誤
  • d以上全部 Correct 錯誤
上一個單元
下一個單元
課程概要
領取證書
上一個單元 課程概要
×
Register an Account
with CME Institute
to track progress
Register for free
Not Right now