期货订单类型

提交给交易所的期货合约订单可以包含不同的指定条件。这些条件称为“订单类型"。它们能让交易者创建订单以满足自己为交易设置的标准，并定义订单如何成交以及成交价位。

可通过经纪人提交的订单类型有不少，最常见的是市价单、限价单和止损单。

市价订单可以分为两类：市价限价单和有保护市价单。

市价限价单以市场上的最佳价格执行。如果市价限价单只能部分成交，则订单将成为限价单，剩余数量以指定限价保留在订单记录中。

保护市价订单可以防止订单以极端价格成交。有保护市价单在预定义的价格范围（称为受保护范围）内成交。对于买单，计算保护价格限制是在当前最佳卖价之上加上保护点。对于卖单，则从当前最佳买价中减去保护点。

在买卖价差窄的流动性市场交易时，如E-迷你标普500，交易者通常能以交易平台上显示的当前市场快速成交。

而在一个买卖价差大、成交量小的市场中，交易者可能会发现在买入时，买单的成交价会更高，而卖出时，卖单的成交价会更低。

交易者需要知道，并且理解他们提交的市价订单的类型。

限价单允许买家设定买入期货的最高价，或者卖家设定卖出期货的最低价。限价单成交价格不能劣于限价，但可以优于限价。

例如，如果市场中卖价为12 ，而交易者输入15的买单，若仍有12的卖单，则交易者的买单将按12成交。他的买单按12、13、14或15的价格都可以成交。

在快速变动的市场中，因为价格不断偏离订单的价格，订单也有可能无法成交。

止损单被接受时不会立即上买卖盘记录，必须由市场上以止损单价格成交的交易触发。止损单分两种类型：止损限价单，激活时在买卖盘记录中记为限价单；有保护止损单，记录中记为市价单。

例如，现价为11，交易者在8的价位上设止损限价卖单，以退出多头头寸。如果出现了触发价8，该止损单将变成限价为8的限价卖单。该订单在买卖盘记录中仍为价格为8的限价单。

有保护的止损单可以防止止损单以极端价格成交。当市场价达到或超过止损触发价时，保护止损单即被激活，但只能在保护范围内执行。

在前面的示例中，输入的保护止损卖单是8，且设保护点为2。如果在价格达到8时触发，止损单将尝试以8卖出，但最低可以按6卖出。

除了价格水平外，通过经纪人所下订单还包括有效时间限制。

通常，期货订单都是日内单。也就是说如果订单未成交，则订单仅在当天交易时段结束之前有效。

还有一种是直至交易者取消前都有效的订单。这类订单通常称为取消前有效（GTC）订单，它在交易者取消订单或完成订单前一直保持有效。

交易者还能以不同的价格退出有多份合约的头寸，即以一个价格退出部分头寸，以另一价格退出其余头寸。

更多关于订单类型和订单限定条件的信息，请浏览：

• 期货和期权订单类型
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• 匹配算式

市场参与者应了解不同订单类型，从而在管理订单时掌握价格保护和更高的灵活性。