了解农产品期货期权

芝商所提供了多种流动性高的农产品期权产品，使风险管理更灵活有效，并提供了大量交易机遇。多种谷物、油籽、牲畜和乳制品的直接期权和价差期权可供选择，以及具成本效益的短期替代产品。

在本模块中，我们将介绍现有的各类农产品期权，这些期权的功能和优势，以及它们为何能够成为套期保值者和交易员的宝贵工具。

标准期权

首先，每份农产品期货合约上都有标准期权交易，每个期货交割月都会列出一个对应的期权。

对于实物交割的农产品期货合约，标准期权在相应期货交割月的前一个月到期。

示例

例如，7月小麦期权于6月到期。

但是，对于以现金结算的农产品期货，如牲畜和乳制品期货，标准期权与标的期货合约均在同一天到期。

其他类型的农产品期权可能具有与标准期权不同的功能，但区分所有这些功能的主要因素在于期权的期限或期权计划到期的时间长短。这一点很重要，因为期权到期前的时间越长，该期权的价格或期权费就越高。

序列期权

与标准期权一样，除乳制品外，所有农产品期货合约上均列有序列期权。序列期权为那些寻求在期货合约没有上市的一个月内交易期权的交易员，提供了另一种选择。序列期权在日期最相邻的期货合约中行使。

示例

虽然大豆的期货交割月没有推出10月的期货，但您仍然可以交易行使11月大豆期货合约的10月序列期权。序列期权通常用于将对冲从一个月延长到下一个月，由于时间范围比标准期权短，期权价格也往往更低。

短期新作物期权

短期新作物期权为交易新作物玉米、大豆、豆油、豆粕和芝加哥软红冬麦与堪萨斯城硬红冬麦提供了一个较短期的替代方案。还有南美短期新作物期权，旨在与南半球的新作物大豆周期相匹配。

短期新作物期权参考新作物期货月，即表示即将收割谷物的期货月，但是比标准期权更早到期。例如，7月短期新作物玉米期权于下一个12月玉米期货合约到期。

由于较早到期，期权到期前的时间比标准12月玉米期权短，因此7月短期期权的交易价格将低于标准12月期权。这让您能够以相对较低的成本，管理生长季期间的特定风险。

每周期权

与短期新作物期权一样，每周期权也提供了一种短期的期权替代方案，在这种方案下，原先的28天降至仅有几天。

我们推出了一种每周五到期的每周期权，该到期日并非标准期权或序列期权的到期日。

由于这些期权的风险敞口非常短，因此投资者能根据特定时间内的市场走势，以及针对影响较大的事件，例如发布的美国农业部报告，制定相应的风险管理策略并进行交易。每周期权涵盖玉米、大豆、豆粕、豆油和芝加哥软红冬麦以及堪萨斯城硬红冬麦。

日历价差期权

日历价差期权基于同一谷物或油籽期货合约的两个交割月之间的价差。与标准期权相比，日历价差期权的执行价格间隔更小，因此可以更精确地对冲日历价差风险。

由于日历价差期权只对价差的价值和波动敏感，而不是对谷物或油籽市场敏感，因此更能抵御日历价差中的不利变动，并且仍提供了获得有利价差变化的途径。  

 对于那些对交易农产品期权感兴趣的交易员来说，我们的数种选择方案几乎可以满足每一种需要。