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Taxa de armazenagem variável

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As taxas de armazenagem variáveis (VSR - Variable Storage Rates) são um determinante baseado no mercado das taxas de armazenagem máximas permitidas para os certificados de envio de trigo pendentes. Elas acionam um aumento nas taxas de armazenagem máximas permitidas, o que permite spreads mais largos quando os spreads estão próximos ao FFC, e menores taxas de armazenagem máximas permitidas quando os spreads estão estreitos ou invertidos. Os participantes do mercado podem seguir os cálculos diários de VSR durante o período de observação usando a "Calculadora de VSR".

Para futuros de trigo Chicago SRW

Os spreads próximos, que ficam, em média, em 80% do FFC ou mais, desencadearão um aumento nas taxas de armazenagem máximas permitidas em 10% por bushel por dia (aproximadamente $0,03 por bushel por mês) após o período de entrega próximo. Por outro lado, os spreads próximos, que ficam, em média, em 50% do FFC ou menos, desencadearão uma redução nas taxas de armazenagem máximas permitidas em 10% por bushel por dia após o período de entrega próximo. Caso os spreads próximos estejam em média mais de 50% do FFC e menos de 80%, as taxas de armazenagem máximas permitidas permanecerão as mesmas do período anterior. Não há limite superior para taxas de armazenagem máximas permitidas sob o VSR, mas a taxa mínima é de 16,5% por bushel por dia.

A partir de 19 de setembro de 2016, a taxa de armazenagem máxima permitida aumentou de $0,00265 para $0,00365 por bushel por dia e permanece nesse nível.

Para futuros de trigo KC HRW

A Bolsa implementará o mecanismo VSR com um período de observação inicial, que começou em 19 de dezembro de 2017 e termina em 23 de fevereiro de 2018, avaliando o spread do calendário de trigo KC HRW de 2018 de março a maio, em relação ao FFC, com quaisquer alterações na taxa de armazenagem em vigor a partir de 18 de março de 2018. A taxa de armazenagem permanecerá em 19,7% por bushel por dia até que o mecanismo VSR acione uma alteração na taxa de armazenagem, ponto este em que a taxa de armazenagem se tornará 16,5% por bushel por dia se a taxa de armazenagem for reduzida ou em 26,5% por bushel por dia se a taxa de armazenagem for acionada. A taxa de armazenagem sazonal atualmente em vigor para os contratos será suspensa em vez do mecanismo VSR, o que significa que a taxa de 19,7% por bushel por dia permanecerá em vigor até ser acionada pelo mecanismo VSR.

RESUMO

Para melhorar a convergência dos preços à vista e de futuros de trigo no vencimento do contrato de futuros, um mecanismo de taxa de armazenagem variável, ou VSR, foi implementado em futuros de trigo Chicago SRW e está planejado para os futuros de trigo RW Wheat de KC com o vencimento do contrato de março de 2018. O VSR se baseia no conceito de permitir que os encargos de armazenagem máximos do contrato de futuros de trigo aumentem quando os spreads próximos estiverem em média 80% ou mais do FFC durante um período de tempo definido; e de permitir que os encargos de armazenagem máximos do contrato de futuros de trigo diminuam quando os spreads próximos estiverem em média 50% do FFC ou menos durante um período de tempo definido.

O VSR resulta em uma melhor convergência de futuros à vista sob várias condições de mercado subjacentes. A parte da descoberta de preços que ocorre na base é transferida para os mercados transparentes de spreads de futuros, resultando em maior liquidez.


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