美元/離岸人民幣外匯期權以芝商所現有的美元/離岸人民幣（USD/CNH）現金結算期貨為標的，為實物交割期權合約。

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美元/離岸人民幣外匯期權從2023年4月3日開始交易。

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在過去的十年，離岸人民幣已成為全球交易最活躍的貨幣之一，現在被許多機構外匯交易者視為核心貨幣。有鑑於此，芝商所擴大期權產品，將此日益重要的貨幣對納入其中。

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芝商所現已推出人民幣/美元無本金交割期貨（NDF）的期權，可供上市交易。CNY指的是在岸（中國內地）人民幣匯率。相比之下，CNH（離岸人民幣）是中國內地以外的許多全球機構和交易者在國際上交易的貨幣，他們希望建立人民幣部位或對沖人民幣曝險。

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美元/離岸人民幣外匯期權參考現有流動性強、以現金結算的季度美元/離岸人民幣期貨。

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美元/離岸人民幣外匯期權提供多種到期日可供交易，從短期每週到期至每月到期，最長為一年。每月和每週五到期從產品推出就開始提供。查看可用到期日的完整日曆：每月期權和週五每週期權。

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美元/離岸人民幣外匯期權提供多種不同的履約價，可進行買權（認購期權）或賣權（認沽期權）交易。每週期權和即月期權每隔0.025元離岸人民幣/美元設置一個履約價。非即月期權每隔0.050元人民幣/美元設置一個履約價，並且可以根據需求以0.025元人民幣/美元的增量開放新的履約價。

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每份美元/離岸人民幣外匯期權相等一份期貨期權合約，名目本金為100,000美元。

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每月期權：CNH
每週期權：1CN、2CN、3CN、4CN、5CN

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美元/離岸人民幣外匯期權是歐式期權，只能在到期日執行或到期，不允許提前執行。

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所有價內的美元/離岸人民幣期權都會實物交割一張標的季度期貨合約。期貨合約一旦交割，在最終現金結算之前將有剩餘時間。

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為了與國際場外外匯市場保持一致，美元/離岸人民幣外匯期權將於東京時間下午3:00/上海時間下午2:00到期。

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芝商所提供的任何外匯期權都不允許相反到期指示。

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到期定盤價是根據期權到期時間前60秒內標的期貨的市場數據推導出來的。完整的方法請參見此處。

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如果定盤價恰好等於履約價，則執行買權並放棄賣權。

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要在芝商所交易外匯期權，您必須先與註冊的期貨經紀商（期貨商（期貨經紀商）（FCM）或期貨交易輔助人（仲介經紀商）（IB））開立帳戶，該經紀商將維護您的帳戶並為您的交易提供擔保。然後，您可以通過CME Direct、第三方經紀商平台或API進行交易。

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延遲報價將在cmegroup.com上提供。您可以透過CME Direct和主要報價供應商（例如Bloomberg和Refinitiv（代碼在此））或透過您的經紀商獲取即時報價。

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可以。Delta避險期權可以透過CME Direct或主要的報價供應商匿名詢價（RFQ，Request for Quote），電子造市者（做市商）則會立即對期權及其期貨Delta避險的「套餐」組合提供價格。

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是。期權策略可以透過CME Direct或主要報價供應商匿名詢價，電子造市者會隨即回應整個期權策略的價格。選擇熱門的期權策略，如買/賣權價差、跨式組合和勒式組合，或建立自訂策略。

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可以。美元/離岸人民幣外匯期權具有大宗交易資格，這意味著機構交易員可以直接與造市者協商價格並交易期權、Delta避險期權或期權策略，就像在場外市場中一樣。交易隨後提交給芝商所進行集中清算。

大宗交易須遵守規章526之要求。

大宗交易必須高於最低大宗交易門檻，美元/離岸人民幣外匯期權的最低大宗交易門檻為100張合約（相當於1000萬美元的名目本金）。如果以期權價差的形式進行交易，則期權價差交易雙邊的綜合名目本金將計入該門檻。如果以Delta避險進行交易，則Delta避險金額必須與大宗交易的期權組成部分之Delta保持一致。

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這些期權實物交割到標的期貨，但該期貨合約本身是現金結算的。如果進行最終結算，則期貨參考財資市場公會（TMA）美元/香港離岸人民幣現貨外匯匯率，以離岸人民幣現金結算。完整詳情請見此處。

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不。如果您的期權在到期時處於價內，它將實物交割到標的季度期貨合約的部位中。但如果您不希望將其進行最終結算，您可以在該期貨合約的最後交易日之前平倉或展期部位。期貨部位可以在流動性極強的中央限價訂單簿中從一個季度期貨展期到下一個季度期貨，或者作為大宗交易與符合規章526之選定的流動性提供者進行。

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