清算市場結構

瞭解清算市場結構

CME清算所（CME Clearing）为CME集團旗下交易所進行的所有匹配交易提供清算及擔保服务。CME清算所也負責制定並監控对清算會員的財務要求，並為其提供清算服務的各市場交易產品設定最低履約保證金水準。

CME清算所設置專門的清算會員制度，並要求所有會員為倉位負責，無論是個別會員（如場內交易員）、非會員客戶（如對沖基金）或是清算會員自屬帳戶的持倉。

相對地，作為每個倉位的對手方，CME清算所對清算會員所有未平倉持倉的財務表現負責。

為確保不失毫釐，CME清算所由多個職能部門攜手運作，包括風險管理、銀行與抵押品管理、財務與法規監督、合規及營運。

各團隊都在執行CME清算所的財務保障措施方面扮演著獨一無二的角色。

清算責任

風險管理和財務監督是CME清算所的兩項主要職能。 

CME清算所採行全方位的風險管理和財務監督技術，旨在：

• 確保有日後履約的足夠資源
• 防止虧損累積
• 及時發現財務與營運不足
• 採取快速且適當的行動修正任何財務或營運問題，並保護清算系統

CME清算所制定一系列政策與流程，旨在：

• 驗證並擔保所有匹配交易
• 確保資金及時且有序地流動，以結算各清算公司的交易盈虧、轉付期權費（權利金），並設置所有未平倉持仓保證金要求
• 記錄每份未平倉合約的最終沖銷、履約或交割

相對地，所有清算會員（公司）必須負責： 

• 匹配、清算、按市值計價、設置保證金，以及帳簿上所有合約的最終交割、履約或平倉
• 熟悉與交易和交易所有關的所有流程
• 遵守交易所規則手冊中所有規則和規範
• 確保有適當的風險管理和營運人員能協助交易活動

CME清算所允許清算會員（公司）以靈活方式安排其交易帳戶，以提升營運效率。CME清算所為會員定義了可用來明確其業務營運的組織結構。

清算公司進行「正常清算」的基本帳戶結構包括：

• 交易會員公司
• 持倉帳戶
• 履約保證金帳戶 
• 結算帳戶

我們將在另外的課程中更詳盡地討論這些帳戶。

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