E-迷你標普500指數期貨每週期權及月末（EOM）期權

每週期權和月末期貨期權提供歐式期權產品選擇，可有效補充現有的E-迷你標普500指數期貨美式期權。這些期權提供更多交易管道、靈活性及精確度，讓您透過主要基準參與美國大盤股票市場。以下為有關期權合約的常見問題回答。

月末期權和週一、週三、週五到期的每週期權為歐式期權合約，可補充屬於美式合約的E-迷你標普500指數期貨季度期權，為交易基準標普500指數提供更大的日期靈活性。

月末期權在每個日曆月的最後一個工作日到期，與月末會計週期一致。每週期權在當月每個週五到期，如果第三個週五為上市季度期權的到期日，則該週五例外。週一及週三期權分別在每週的週一和週三到期。

若將每週期權、月末期權和季度期權包含在內，每個日曆月可能會有最多15份上市期權合約到期，時間在當月第一、第二、第三和第四個週五及最後一個工作日，加上每週的週一和週三。

除提供歐式期權選擇（僅在到期日行權），每週和月末期權禁止反向指令（放棄價內期權或行使價外期權）。因此在到期日，所有價內期權將自動行權，而任何非價內的期權則將自動放棄。

由於無法施行反向指令，期權買方和賣方在期權到期後可立即獲知自己的標的期貨合約持倉。尤其賣方不須等待指派通知，因而提供一定程度的行權確定性。

相對於使用場外交易（OTC）市場工具，市場參與者可運用芝商所的各種期權作為靈活、安全的替代交易工具。CME Clearing的中央對手方清算模式可大幅減少交易對手方風險。

若公司執行的場外交易涉及月末日期，將能夠利用月末期權對沖該等交易。每週期權則可作為場外交易的替代方案，回應經濟消息或宏觀事件引發的市場波動。

在到期日的美國中部時間（CT）下午3:00，倘若期權由交易所使用交易量加權平均定價計算確定為「價內期權」，每週期權和月末期權將自動行權。此特殊定價由芝商所每日計算和公佈，代碼為「ESF」。

例如，在到期時，倘若標的期貨合約的交易量加權平均價確定為1000.01，一份行權價為1000.00的E-迷你標普500指數月末或每週看漲期權將自動執行。這意味著系統將自動指派看漲期權的賣方，以1000.00的行權價賣出期權。如前所述，此等合約禁止反向指令。

待所有監管機構批准後，芝商所會把2019年7月28日的所有E-迷你和標普500指數週一和週三期權上市週期延長到7月29日。

歐式期權僅能在期權的到期日行權，因為無法在到期前被指派（美式期權可在任何時間行權及指派，直至期權到期），所以為期權賣方減少了若干不確定性。

此定價為E-迷你標普500指數期貨在美國中部時間下午3:00之前30秒交易期間內的交易量加權平均價。該計算僅包含相應合約月份的E-迷你標普500指數期貨的直接交易。就該定價計算而言，應忽略相應合約月份之E-迷你標普500指數期貨的價差交易。

該定價將使用代碼「ESF」立即公佈。

E-迷你標普500指數每週期權和月末期權的標的工具為截至該期權到期日為止，最近到期之E-迷你標普500指數期貨季度合約。

季度、月末、每週、週三或週一到期的所有期權遵守下列時間表。

• 在到期日之前的六個月左右，行權價的間距會設定為10點
• 在到期日之前的七週左右，行權價的間距會設定為5點

這些期權合約的持倉限額取決於標的期貨的持倉，因此與E-迷你標普500指數期貨季度期權的持倉限額相同。截至2017年3月9日，市場參與者最多可持有市場單邊（買或賣）所有合約月份加總後等同於淨300,000份E-迷你標普500指數期貨的合約。

在正常情況下，月末期權和每週期權的結算價將以E-迷你標普500指數期貨合約在美國中部時間下午3:00的交易量平均加權價格定價。

倘若CME Globex系統運作正常，但在30秒定價期間並無交易記錄，此30秒買賣價差的中間價的平均值將用作該定價。

倘若E-迷你標普500指數期貨市場於美國中部時間下午3:00之前的最後兩分鐘內發生中斷，不論系統故障或其他原因，該定價應採用標普500指數期貨合約的30秒平均價。

倘若前述程序未能生成定價，交易所應使用任何可供其使用的合理訊息酌情確定一個定價。

特殊定價ESF用於確定到期期權的行權和指派，具有兩個小數點的精度。任何至少0.01指數點的價內期權將行權。因期權行權而產生的期貨倉位，若不與其他期貨持倉對沖，則以標的期貨的每日結算價格按市價計值。標普500指數和E-迷你標普500指數期貨的每日結算價格增量為0.10個指數點。該期貨的每日結算價格並未考慮每週期權及月末期權的行權和指派。  

是。標普500指數月末期權和每週期權可用傳統的場內交易價差。此外，月末期權和每週期權提供五種E-迷你標普500指數期權價差，包括勒式、跨式、垂直式、水平式和蝶式。

週一期權旨在掌握週末風險。如果週一是假日，那麼「週一」到期的期權將以隨後的週二為到期日。