農產品期貨和期權的電子化改變了市場交易和提供流動性的方式——為全球交易者創造了機會。拜技術進步之賜,人們可以全天24小時取得影響穀物和油籽市場的基本面資訊。這導致非美國交易時段的交易量增加,流動性更充足。事實上,現在超過14%的農產品期權交易量是在非美國交易時段以電子方式進行交易。
歐洲和亞洲的交易者越來越希望在自己的交易時間內對沖風險並把握機會,推動非美國交易時段的交易量增長。在亞洲和歐洲的交易者眼中,芝商所的農產品期權是一個最透明、最方便利用的穀物、油籽和牲畜期權市場。
推動交易量在非美國交易時段增長的因素包括:
- 非美國交易時段的買賣價差縮小
- 在所有交易時間內提供額外交易工具
- 利用詢價功能(Request for Quote, 簡稱為RFQ)自訂期權策略
2018年推出的大宗交易和交叉盤交易能讓交易者直接接洽主要流動性提供者。在CME Globex交易依舊是執行農產品期權交易最深入、最具流動性和最具成本效益的方式。然而,交叉盤和大宗交易補充了流動性極強的中央限價訂單簿,並為交易者提供了執行規模或複雜期權價差的額外方式。
流動性提供者已建立全球營運,提供全天候風險管理。因此,美國以外的交易者現在能利用流動性更高的農產品期權市場,在自己所在的時區執行對沖策略。
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