場外外匯期權市場參與者日益瞭解中央清算，以及芝商所提供的廣泛電子定價和透明波幅曲面的關鍵作用，但其流動性與場外外匯期權的定價相比又如何？

由於其標準化的執行價格（行權價）和到期日、報價——在某些貨幣對中為反向報價，以及交割為期貨等特徵，上市期權很難與場外同類產品比較。 

但根本而言，芝商所和場外交易的波幅基本相同。兩者標的物趨同、皆為歐式期權、到期時間為紐約上午10時、T+1的估值日，这些相似性使得場外市場和期貨市場具有很強的無套利關係。

外匯期權波幅轉換工具由QuikStrike提供支持，可將芝商所的上市期權價格換算成場外等值波幅曲面，讓場外交易者可以輕鬆比較兩個期權市場的定價並監控其價格關係。

在轉換過程中，所有芝商所行權價和到期日的期權費會根據經深入研究的量化期權模型和方法進行調整、轉換和插值，從而為每個貨幣對形成精確且連續的場外等值波幅曲面。外匯期權波幅轉換工具將數千個數據點匯總至一個簡潔的波幅曲面，便於查看，且下探讀取功能使用戶能夠快速確定與其策略最相關的產品。   

假設交易者從兩個場外定價來源獲得的兩週到期，35-Delta歐元/美元認沽期權的報價為7.85%和7.9%。他們亦有興趣查看芝商所提供的期權定價，因為希望在中央限價訂單簿上下單，之後通過CME Clearing清算交易。

參照外匯期權波幅轉換工具，交易者可以瀏覽 “摘要視圖” 主頁面，選擇沽方（賣方）市場方，查看芝商所合約連續報價所隱含的類似兩週到期，35-Delta認沽期權的理論價值。隱含波幅顯示為7.63%，優於場外定價來源報價。

通過點擊顯示的波幅，交易者可在下拉式功能表查閱與該數據點最相關的芝商所期權產品。合約旁會顯示其代碼、行權價和價格輸入——使交易者可以在其芝商所交易系統上快速選擇合約，根據實時報價進行評估，並在需要時執行交易。

外匯期權波幅轉換工具適用於以下貨幣對：歐元/美元、英鎊/美元、澳元/美元、日圓/美元和加元/美元。數據在每個營業日均進行實時更新，用戶在實時更新期間內外均可以查看結算視圖。有多種視圖可供用戶查閱，包括“摘要”、“全部期限”和“買方價-賣方價-中間價”——這允許用戶選擇最適合其交易風格的視圖。

芝商所外匯期權波幅轉換工具將芝商所上市外匯期權的定價數據換算轉成場外等值波幅曲面，從而提供兩個市場之間的價格透明度，促成更明智的交易決策。