波幅指期權標的資產的波動幅度。 

衡量實際波幅的公式十分複雜，預測波幅的公式同樣複雜，計算隱含波幅亦是如此。

例如，我們分析世界不同地區可能出現的氣溫變化。

在新加坡，一年中的氣溫從最冷至最熱的變化幅度僅為15度。  

在美國北達科他州的俾斯麥，氣溫變化幅度可高達80度。

因此，俾斯麥的氣溫波動遠遠超過新加坡。

我們可以將天然氣價格與玉米價格的波動幅度進行比較。

如果觀看天然氣與玉米的價格變化（按百分比），我們會發現天然氣的價格變化無論上漲抑或下跌，均大於玉米的價格變化。因此，天然氣比玉米“波動更大”。

波幅作為衡量波動幅度的指標，只是標的資產的標準差。  

在期權領域，波幅以年化數字表示。可以用波幅乘以標的物價格來計算一年一個標準差的變動。   

例如，若標的價格是100，波幅是20%，一個標準差的變動為20個點（漲或跌）。這會形成一個80到120的預期價格區間。

如果時間跨度不同，亦可以通過使用時間的平方根調整波幅來計算。對於一個月的週期，標準差將為十二分之一的平方根的20%。十二分之一的平方根是0.289。

因此，初始價格100的一個月預期區間將為94.2至105.8。  

對於一周的週期，標準差將為20%乘以五十二分之一的平方根。一周的一個標準差區間將介乎97.2至102.8。

資產的波動幅度被稱為波幅，即標準差。在期權領域，此標準差總是以年化計算。可以根據不同時間段對標準差進行縮放。  

我們已經演示了如何通過年化標的資產的標準差比較不同標的資產的波動幅度或波幅。