納斯達克100波幅指數期貨

芝商所將於2020年10月5日推出納斯達克100波幅指數（VolQ）期貨合約，目前正等待監管機構審批。

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納斯達克100波幅指數（VOLQ）衡量納斯達克100指數在未來30個日曆日的預期波幅，並換算為年度百分比，例如指數16.00表示年度波幅為16%。

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VOLQ是根據 32份納斯達克100指數期權合約的價值計算得出的，旨在利用三個獨立交易所的NBBO（本地最佳買價/賣價）資料，獲得多個合成的精確平價（ATM）期權價格。 

至於合成的ATM期權價格，是從第一和第二級價外認沽和認購期權，以及第一和第二級價內認沽和認購期權匯出，每個到期日都有八份期權合約。其中四個跨過第30天的到期日會重複過程，目的是填補波幅。

在數學上這是一種可靠和封閉型的計算方法，所得結果用作衡量平價權期波幅。

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VOLQ使用獨特而且專有方法來衡量波幅。其他波幅指數一般使用基於方差掉期的衡量方法，需要輸入多個期權行使價。

使用這種基於方差掉期的衡量方法，當中包含的期權數量，有可能因為在計算時出現數十個期權有效買方報價而受影響。另外，使用方差掉期衡量方法可捕捉平價期權的波幅，以及反映在方差掉期「兩翼」的深度（即低delta值價外期權的深度）。

然而，VOLQ是基於接近平價水平的32份期權合約，從而計算出集中平價期權波幅的年度衡量指標。

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查看完整的VolQ指數期貨合約規格

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三個連續月度合約。

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週日至週五美國東部時間下午6:00至下午5:00，下午4:15-4:30暫停交易。

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VolQ期貨的結算價將使用VWAP（美東時間4:14:30-4:14:59）確定，以計算最近月合約；價差資訊用於匯出遠月合約結算價。

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目前不會推出TAS合約。

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交易在距離下個月第三個週五前30天（通常是週三）的美東時間上午9:30結束。如果第三個週五指數休市，導致期權在第三個週四到期（例如耶穌受難日），則交易將在下一個月度期權到期前30天結束；在此示例中，VolQ交易將在週二結束。

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VOLQ屬現金結算產品，最終結算價由收盤交易量加權平均價格（VWAP）計算確定。收盤VWAP計算的時間是上午9:32:00開始連續300秒內的每一秒觀測值，也就是五分鐘內的連續每秒鐘。在這段觀測期內，以Nasdaq PHLX LLC（Phlx）交易的合約數量乘以合約的交易價格即可得出參考數值。然後，將每秒的參考數值相加，再將該總和除以觀測期內交易的合約總數，就可以計算出觀測期內相關組成期權合約的VWAP。

每個組成期權合約的每秒VWAP可用來計算VOLS，結果會得出300個連續VOLS值。最後，計算這300個數值的平均值（即將這300個波幅指數的總和除以300），將所得數字湊整至最接近的0.01，就會得出交易代碼VOLS的結算值。

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可以，大宗交易的最低門檻為50份合約。

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VolQ期貨將在芝商所指定合約市場掛牌交易，並根據芝商所費用表E-迷你期貨計算收費。

芝商所費用表

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保證金根據當前市場狀況而定，可能會有所變動。就短倉而言，初始保證金要求將為當前名義價值（15,000美元-18,000美元）的45%-55%; 就長倉而言，初始保證金要求則為當前名義價值（8,000美元-10,000美元）的25%-30%。

瞭解更多保證金資訊：

• 保證金常見問題
• 標準投資組合風險分析（SPAN）方法

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芝商所擬引入做市商計劃，以確保在整個交易日提供雙邊市場的連續電子報價。

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芝商所網站將提供延遲報價。主要的報價提供商亦會提供報價資訊。

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必須通過CME Clearing會員公司，才能進入CME Globex。

瞭解更多進入CME Globex的資訊

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欲獲取最新資訊，請瀏覽cmegroup.com/volq。您亦可以填寫此網頁上的表格，以便獲取VolQ產品的最新資訊。

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