若某個國家擁有豐富的特定大宗商品資源，且該國經濟的收入來源有一大部分仰賴該大宗商品的出口，則該國的貨幣便可稱之為大宗商品貨幣。舉例而言，澳洲、挪威和紐西蘭的貨幣長期以來都和特定大宗商品的價格具有相關性。

事實證明，2022年是大宗商品貨幣相關性脫離常軌的一年。這一年的多半時間裡，全球通膨和各國央行政策佔據了新聞的頭條版面，也是交易活動的主要推手。石油和其他原物料的價格從2022年的高點下滑時，由於市場預期各國央行對抗通膨會打擊全球成長，並減緩對大宗商品出口的需求，許多大宗商品貨幣在當年遭受重創。

除了波動性增加外，美國較預期更強的經濟數據也為美元提供了助力，導致許多大宗商品貨幣貶值。相較於其他央行，聯準會（港譯聯儲局）的立場似乎仍會更為激進，這可能會對全球的大宗商品貨幣造成更多壓力。目前已有跡象顯示聯準會或許已來到量化緊縮的最後階段，這可能促使美元走弱，讓全球貨幣有機會走升。

今年，部分大宗商品貨幣對美元強勢走升。德意志銀行表示，澳元對美元匯率大約被低估了20%。

澳洲是鐵礦、黃金和其他多種金屬的主要生產和出口國。隨著黃金和各種金屬從2023年初的高點下滑，澳元/美元匯率也隨之走跌。就大宗商品貨幣而言，大宗商品越便宜，該貨幣匯率大多也隨之越低。考量到澳元與黃金/金屬過去在價格上的相關性，兩方出現類似的波動率與價格變化也屬意料之中。在下方的波動率圖表中，可以清楚看到澳元/美元匯率、黃金以及金屬之間的相關性非常高。

挪威是全球石油與天然氣生產大國之一，這導致挪威克朗的匯率大多與能源價格掛鉤。自從烏俄戰爭爆發後，拜能源價格上揚所賜，挪威克朗一直相當強勢。2022年8月，由於能源價格來到歷史新高，歐元/挪威克朗的轉換匯率處於三年多來未曾見過的水準。雖然挪威克朗近來對歐元升值，但在2023年對美元卻持續貶值。德意志銀行表示，挪威克朗是G10貨幣當中今年對美元表現第二差的貨幣，對美元匯率下跌了將近3%，且對美元匯率被低估超過30%。隨著能源價格重新開始上漲，一般預期挪威克朗會對美元升值，但此狀況目前仍未出現。

2022年對大宗商品貨幣而言可說相當艱辛，因為各國央行紛紛為了打擊通膨而升息，但2022年已過去，大宗商品貨幣目前大多已重拾其舊有的相關性。聯準會第一次升息至今已將近18個月，通膨數據也持續降溫，顯示量化緊縮週期的終點可能已近在眼前。若利率開始下降，屆時美元便可能走弱。大宗商品價格和其對應的貨幣對將受惠於此類事件，而且可能也需要有這樣的助力，才有辦法邁向新一輪的成長。

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