CME Globex市场健全性控制


为了确保公平而高效的市场,CME Globex提供了大量市场健全性控制措施,其中包括:

消息控制

客户端系统产生的非寻常和过多的消息率可能对所有市场参与者产生负面影响(例如,产生行情延迟)。为了保护所有市场参与者免受过多消息的负面影响,芝商所已经针对iLink Order Entry实施了消息控制,其中定义了三秒滚动期的消息限定值,超过该限定值的特定消息会被拒绝。

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GAMAsia@cmegroup.com

价格限制和区间限制

价格限制:某个合约在一个交易时段中允许的最大价格范围。交易限制是由交易所针对某些合约设定。虽然芝商所针对很多基于实物商品(如玉米、小麦和大豆)的期货合约规定了每日价格限制,但这些限制将在交割月取消,以确保期货结算价格准确反映交割地点的标的商品价值。

价格区间限制:价格区间限制对基于价格的订单进行扫描,将拒绝所有超过“芝商所最后成交价”加上固定区间价值的订单,或者是所有低于芝商所最后成交价减去固定区间价值的订单。最后成交价由最后的交易确定,或通过最后交易的最佳买价或卖价确定。作为备选,如果没有其它价格可用,可以通过结算价格确定最后成交价。

熔断机制

熔断指令的触发可潜在放大暂时缺乏流动性市场的价格波动。当触发的熔断指令试图将市场推动至某个预设价值外的执行价格时,就会发生熔断机制事件。熔断机制对这些情况进行探测并做出反应,使认定的市场进入一个预设时长的保护期,通常为5到10秒,具体取决于投资工具。在保护期内,将继续接受新订单并同时发布指示性开市价(IOP),但在保护期结束之前不会执行任何交易,从而为参与者提供一个对流动性需求做出反应的机会。保护期结束后,投资工具将重新开放并重新进行撮合。

速度机制

速度机制是设计用来探测在预设时间内某个预设上涨或下跌最小变动数量的市场波动。速度机制通过按照以下方式转移期货工具和相关期权,引入短暂的撮合暂停。

市场和工具状态

市场和工具状态用来在平台上控制市场和工具可用性以及买卖盘输入和撮合活动。

  • 市场操作可以在交易日之前为每个阶段配置一个具体时间。
  • 组水平设置是作为默认值应用到投资工具,除非通过市场操作进行了更改。
  • 市场操作可根据市场情况(如紧急拍卖、休市)实时修改市场阶段和状态。

iLink端口自动关闭

60秒内第5次无效登录(标签35=A)尝试后,CME Globex将自动登出并同时关闭所有iLink时段的主端口和备用端口。登录信息可能无效的原因有:

  • 序列号错误
  • 密码无效
  • 检测间隔无效
  • 缺陷消息
  • 要求的标签缺失或采用无效值发送
  • SenderCompID(iLink标签49)无效

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