收益率期货直接挂钩最近期拍卖的美国国债收益率,覆盖收益率曲线多个关键期限点,为参与利率市场提供更简便方法。
BrokerTec美国国债基准使用BrokerTec的数据(BrokerTec是领先的美国国债现金交易中央限价订单簿),为新发行的美国国债(2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、20年期和30年期)提供可靠的成交量加权平均收益率,每日计算并发布四次。CME Group Benchmark Administration Limited(CBA)作为BrokerTec美国国债基准管理人。
收益率期货是对芝商所现有国债期货系列的补充,并采用全新的合约设计,旨在扩大服务范围,回应市场参与者对美国国债市场的需求,提供更多交易与风险管理选择。收益率期货以现金结算,按收益率交易,并跟踪单一的新发行证券,而现有的国债期货则是实物交割,按价格交易,并跟踪一篮子可交割证券。
收益率期货以收益率为基准,这样的合约设计是交易更简易,而且可以配合各类交易与风险管理策略,包括:
BrokerTec美国国债基准是针对“新发行” 国债,也就是最近拍卖的美国国债。例如,新的5年期国债将于8月25日星期三拍卖,因此期货到期日(月底)的5年期基准将反映该证券的收益率。当收益率期货于8月16日开始交易时,该期货将预见即将到来的拍卖,因此可以作为管理7月至8月现金流转的工具。