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概览
- 电动汽车充电站和人工智能数据中心对铜的需求不断增长，正在推动铜需求量攀升
- 随着铜需求量上升，其产量增长情况持续滞后于多数其他金属
通常情况下，铜价会受到三个因素的影响：其他工业金属的价格、中国经济增长的速度以及石油价格。然而，近期铜价走势与这三大因素的关联有所减弱。那么，近期铜价创纪录上涨背后的原因是什么？
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首先，在各种工业金属中，铜是唯一创下交易价格历史新高的金属。铝和钢的价格比两年前的水平低出20%，而锂和钴的价格则从其历史高点下跌了三分之二到四分之三不等。
中国经济增速放缓
在过去20年，大部分时间铜价走势都会紧随中国经济的增长步伐，其峰值与谷值往往在中国经济发生变动之后的两到12个月内显现。然而，尽管目前中国的经济增速已放缓至2020年初以来的最低水平，铜价却首次突破每磅五美元的大关。
铜需求量增加
最后，铜价走势一般会与原油价格步调一致，这反映出铜的开采及精炼过程具有能源密集特性。然而，自2022年10月以来，铜价与油价走势出现背离，即便油价走低，铜价仍持续上涨。
2022年10月恰逢美国国会通过《通胀削减法案》，该法案为电动汽车充电站以及许多其他铜密集型电网改进项目提供了超过600亿美元的资金支持。与此同时，生成式人工智能的兴起也推动了数据中心对铜的需求量增加。
这种对铜的新增需求量与采矿产量的极低增长率形成了冲突，铜采矿产量的增长速度滞后于几乎所有其他黑色金属和基本金属。当需求量上升而供应量没有相应增加时，通常会导致价格上涨。
