股市对美联储政策的反应
24 Mar 2022
概览
- 市场对美联储政策的预期已发生巨大变化
- 股票投资者对美联储加息的前景未做出负面反应
- 量化宽松政策的逆转可能推动长期债券收益率走高,对股票投资者不利
3月16日,美国联邦储备委员会(美联储)自2018年12月以来首次加息。接下来的周一,美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布可能加快紧缩的步伐,令固定收益市场猝不及防。联邦基金期货认为,美联储可能在20余年以来首次按50个基点的跨度进行加息。截至3月22日,芝商所FedWatch工具估计美联储在5月和6月会议上连续加息50个基点的可能性约为64%。
这些动向凸显出市场对美联储政策的预期已发生剧变。就在10月初,联邦基金期货还预计未来12个月不会出现任何紧缩举措。到3月中旬,联邦基金期货已预计未来12个月的紧缩幅度会达到200个基点(图1)。仅仅5个月时间,投资者的预期就从政策不会变化,转变为利率会重返2018年的高位。