导读：美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈震荡趋势，美国地区热浪来袭，各地发电制冷需求增加，且由于Kinder Morgan旗下二叠纪Highway(Permian Highway)天然气管道由于必要的维修而减少了容量，对亨利港（NG）期货价格形成较强支撑，但由于对外出口LNG仍旧低迷，导致亨利港（NG）期货震荡调整。欧洲市场，挪威的德瓦林油田进行了计划外维护，预计将持续到6月26日；当地时间周一(6月24日)，欧盟理事会在其官网发表声明，正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁。
1. 国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至6月25日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.863美元/百万英热，环比上周期（06.18）下调0.046美元/百万英热，跌幅为1.58%；荷兰天然气（TTF）期货价格为11.032美元/百万英热，环比上周期（06.18）上调0.151美元/百万英热，涨幅为1.38%。
美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈震荡趋势，美国地区热浪来袭，各地发电制冷需求增加，且由于Kinder Morgan旗下二叠纪Highway(Permian Highway)天然气管道由于必要的维修而减少了容量，对亨利港（NG）期货价格形成较强支撑，但由于对外出口LNG仍旧低迷，导致亨利港（NG）期货震荡调整。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）为下降趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.85美元/百万英热附近，KDJ低位运行，MACD双曲线零轴上方放量下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡下行趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存保持高位，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至6月24日，欧洲整体库存为857wh，库容占有率75.56%，环比上日增加0.22%，欧洲市场库存保持充足。
欧洲市场，挪威的德瓦林油田进行了计划外维护，预计将持续到6月26日；当地时间周一(6月24日)，欧盟理事会在其官网发表声明，正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁。
这是欧盟对俄制裁中首次针对液化天然气进行制裁，液化天然气相关具体制裁方案如下：
制裁领域 |
制裁内容 |
|---|---|
LNG资源贸易 |
欧盟将禁止在欧盟境内为俄罗斯转运至第三国而提供液化天然气的装载及运输服务。这包括：船对船转运（ship-to-ship）、船对岸转运（ship-to-shore）以及重新装载操作（re-loading operations）。 |
欧盟将禁止支持俄罗斯战争及能源发展的船舶进入欧洲港口，例如：运输液化天然气部件或转运液化天然气。 |
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LNG进口欧洲 |
欧盟还禁止将俄罗斯液化天然气进口到未连接欧盟天然气管道网络的特定终端（specific terminals which are not connected to the EU gas pipeline network） |
项目投资等 |
欧盟将禁止对俄罗斯在建的液化天然气项目进行任何投资、提供货物、技术和服务。例如，北极液化天然气2号项目（Arctic LNG 2）、摩尔曼斯克液化天然气项目（Murmansk LNG）。在 9 个月的过渡期后，欧盟还将禁止使用欧洲港口转运俄罗斯液化天然气。 |
现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为2.51美元/百万英热，环比（06.18）上调0.01美元/百万英热，涨幅为0.4%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.57美元/百万英热，环比（06.18）下调0.062个百分点，跌幅为9.76%。
主消费地现货价格呈下降趋势，东北亚现货到港中国（DES）价格为12.336美元/百万英热，环比（06.18）下调0.082美元/百万英热，跌幅为0.66%；TTF现货价格为10.877美元/百万英热，环比（06.18）上调0.132美元/百万英热，涨幅为1.23%。
市场整体供应仍旧保持充足，马来西亚国家石油公司(Petronas)计划推迟原定于6月交付的部分液化天然气(LNG)运输，亚洲地区LNG供应有所减少，对天然气现货价格形成支撑作用。
图表 1国际天然气市场价格
b) 库存
截至06月14日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为30450亿立方英尺，环比上涨710亿立方英尺，涨幅2.39%；库存量比去年同期高3430亿立方英尺，涨幅12.7%。较5年历史均值高5650亿立方英尺，涨幅22.6%。
截至06月14日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为29223亿立方英尺，较上一周上涨640亿立方英尺，涨幅2.2%；库存量比去年同期高25亿立方英尺，涨幅0.1%。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（06.24-06.30）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为3800000m³，环比上周期实际出口量3700000m³上调2.7%。
东北亚地区LNG进口需求增加，欧洲需求持续低迷，带动美国LNG出口小幅上涨。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a) 市场概况
截至6月26日，LNG接收站价格报4541元/吨，较上周（06.19）上调0.2%，同比下调0.9%；主产地价格报4303元/吨，较上周（06.19）上调1.49%，同比上涨8.06%；LNG全国接货平均价格报4630元/吨，较上周（06.19）上调0.61%，同比上涨3.9%。
本周国内天然气市场价格整体呈稳定趋势，供应方面，上游高位稳价销售，西南等低价资源存在跟涨现象，带动出货价格上涨；需求方面，西南、华中部分地区存在补库行为，带动局部需求小幅增加。
截至6月26日，当日国内LNG工厂总库存量36.12万吨，环比上周（06.19）上调2%。部分液厂复工，开工率提升，带动库存小幅增加。
图表4国内LNG价格走势图
b) 供给
本周（06.20-06.26）国内253家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量74902万方，本周三开工率60.2%，环比上周上调1个百分点。本周三有效产能开工率62.26%，环比上周上调1.05个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为1，产能共50万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17925万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能17196万方/日。）
海液方面，本周期国内8座接收站共接收LNG运输船9艘，接船数量较上周减少7艘，到港量57.6万吨，环比上周112.48万吨减少48.79%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为26.89万吨、9.5万吨、8.53万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c) 需求
本周（06.19-06.25）国内LNG总需求为80.73万吨，较上周（06.12-06.18）增加7.33万吨，涨幅为9.99%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为14843车,较上周（06.12-06.18）14729车增加0.77%；国内工厂出货总量为49.81万吨，较上周（06.12-06.18）增加17.23%。
西南、华中等地LNG资源存在补库行为，带动市场需求增加，且由于部分地区LNG资源较低，刺激当地LNG需求，带动国产液出货增加。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
2024年6月下旬（交收日期：2024年6月18日08：00至6月30日08：00）西部LNG直供工厂气源竞拍结束折合成本4620-4725元/吨，投放量3000万立方米，日均供应250万立方米/日，无流拍。工厂成本整体保持稳定，高价液厂价格有所回落，带动工厂利润走低。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至6月26日，国内LNG气站平均利润为0.331元/公斤，较上周稳定。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：近期气源成本仍然偏高，虽然下游需求平淡，但上游有较强撑市意愿。
国内主流观点2：国际现货价格居高不下，叠加气温升高南方部分需求释放，预计上游价格以持稳观望为主。
国际主流观点：当前现货受炒作影响严重，市场需求较为低迷，高价接货抗拒，市场价格将有所下降。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将震荡下行，7月西北原料气竞拍成本有所下降，液厂利润将有所恢复，但由于黄冈液厂即将检修，市场资源将有所减少，对市场形成提振作用，预计未来市场价格将震荡下行。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈小幅下降趋势，澳大利亚威斯通检修完毕，市场LNG供应恢复，但随着市场气温逐渐升高，或将带动东北亚地区LNG进口，现货价格或将小幅下降。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈下降趋势。目前欧洲区内库存保持正增长，市场LNG进口需求疲软，下游需求稳定，对俄LNG制裁并未对欧洲产生较大影响，预计未来TTF期货价格将有所下降。
美国天然气期货价格（NG）将呈小幅下行趋势，美国区内气温不断升高，区内需求将有所增加，但由于欧洲LNG进口需求疲软，预计美国天然气期货价格（NG）将呈小幅下行趋势。
