导读：美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈上行趋势，16日自由港2号液化产线出现短暂故障，17日有所恢复；美国区内气温逐渐升高，区内制冷发电需求将不断增加；欧洲地区LNG进口需求不断增加，带动价格上涨。
欧洲市场，许多挪威的天然气设施，如巨魔，卡斯托和德瓦林，都计划在未来几天进行维护，对区外LNG资源进口潜在需求增强，市场仍对任何延长的供应方面的担忧持谨慎态度，且由于欧洲地区预计将迎来高温热浪，带动价格上涨。
1. 国际天然气市场周度综述
a) 市场概况
截至5月21日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.671美元/百万英热，环比上周期（05.14）上调0.327美元/百万英热，涨幅为13.95%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.445美元/百万英热，环比上周期（05.14）上调1.054美元/百万英热，涨幅为11.23%。
美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈上行趋势，16日自由港2号液化产线出现短暂故障，17日有所恢复；美国区内气温逐渐升高，区内制冷发电需求将不断增加；欧洲地区LNG进口需求不断增加，带动价格上涨。
技术面来看，美国亨利港期货（NG）为高位下探趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.6美元/百万英热附近，KDJ高位死叉，MACD双曲线高位空间缩窄，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡上行趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存保持高位，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至5月20日，欧洲整体库存为764wh，库容占有率67.39%，环比上日增加0.25%，欧洲市场库存保持充足。
欧洲市场，许多挪威的天然气设施，如巨魔，卡斯托和德瓦林，都计划在未来几天进行维护，对区外LNG资源进口潜在需求增强，市场仍对任何延长的供应方面的担忧持谨慎态度，且由于欧洲地区预计将迎来高温热浪，带动价格上涨。
现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为2.5美元/百万英热，环比（05.14）上调0.36美元/百万英热，涨幅为16.82%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.948美元/百万英热，环比（05.14）上调0.1个百分点，涨幅为11.82%。
主消费地现货价格呈上涨趋势，东北亚现货到港中国（DES）价格为11.119美元/百万英热，环比（05.14）上调0.557美元/百万英热，涨幅为5.27%；TTF现货价格为10.442美元/百万英热，环比（05.14）上调1.271美元/百万英热，涨幅为13.86%。
市场整体供应保持充足，随着温度升高，主消费地整体发电制冷需求逐渐增加，且欧洲未来管道气供应将受到检修影响，带动价格上涨。
图表 1国际天然气市场价格
b) 库存
截至05月10日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为26330亿立方英尺，环比上涨700亿立方英尺，涨幅2.73%；库存量比去年同期高4210亿立方英尺，涨幅19.0%。较5年历史均值高6200亿立方英尺，涨幅30.8%。
截至05月10日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为25795亿立方英尺，较上一周上涨573亿立方英尺，涨幅2.27%；库存量比去年同期高920亿立方英尺，涨幅3.28%。
本周美国与欧洲库存储备稳步上涨，下周美国东北地区有高温预警，夏季需求展现，库存增速可能会出现下滑趋势。
图表2国际天然气库存趋势
c) 液态进出口
本周期（05.20-05.26）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为4000000m³，环比上周期实际出口量3800000m³上涨5.26%。
受到挪威部分天然气设施检修影响，欧洲LNG进口欲望增强，带动美国LNG出口增加。
图表3主要消费地液态进出口情况
2. 中国LNG市场周度综述
a) 市场概况
截至5月22日，LNG接收站价格报4340元/吨，较上周（05.15）上调2.2%，同比上调0.35%；主产地价格报4288元/吨，较上周（05.15）下调2.3%，同比上涨12.52%；LNG全国接货平均价格报4487元/吨，较上周（05.15）下调0.44%，同比上涨6.43%。
本周国内天然气市场价格涨跌不一，供应方面，国内液厂资源价格高价降价销货，接收站受国际现货价格推涨影响，抬价销售，两者价差有所缩窄；需求方面，下游需求较为稳定，终端高价抗拒。
截至5月21日，当日国内LNG工厂总库存量35.96万吨，环比上周（05.14）上涨4.32%。液厂资源前期抬价销售，高价出货不畅，后期降价出货，压力有所缓解，市场复工液厂增加，带动库存增加。
图表4国内LNG价格走势图
b) 供给
本周（05.16-05.22）国内250家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量70652万方，本周三开工率56.2%，环比上周上调1.3个百分点。本周三有效产能开工率58.21%，环比上周上调0.97个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日;新增复产工厂数量为3，产能共160万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17725万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能16996万方/日。）
海液方面，本周期国内12座接收站共接收LNG运输船17艘，接船数量较上周增加3艘，到港量111.2万吨，环比上周116.54万吨减少4.58%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔到港量分别为63.27万吨、19.25万吨、8.31万吨。分接收站来看，中石化董家口、中海油珠海、国网北海、中海油大鹏、中海油滨海各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
c) 需求
本周（05.15-05.21）国内LNG总需求为84.75万吨，较上周（05.08-05.14）减少0.89万吨，跌幅为1.04%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为18511车,较上周（05.08-05.14）18935车减少2.24%；国内工厂出货总量为45.88万吨，较上周（05.08-05.14）持平。
国产与海液资源出货较为稳定，市场供需保持平衡，上游出货稳定。
3. 中国LNG市场分行业概况
a) 工厂加工利润
2024年5月（4月30日8:00-5月31日8:00）西部LNG直供工厂气源竞拍价格折合成本4470-4620元/吨，成交量31000万方，无流拍。工厂成本稳定，上游持续降价销售，带动工厂利润下降。
图表 5西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）
b) 加气站零售利润
截至5月15日，国内LNG气站平均利润为0.353元/公斤，较上周下调0.027元/公斤。
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4. 市场心态调研
国内主流观点1：国际现货价格走高和中亚检修等供应面利好因素提振国内市场，下周价格或能撑市。
国内主流观点2：近日进口LNG有涨价趋势，国产LNG后期或有跟涨的可能性，下周价格以偏强震荡为主。
国际主流观点：夏季高温即将席卷北半球，且LNG出口终端及天然气管道存在检修或检修计划，预计未来市场价格将冲高回落。
图表7 LNG行业下周心态调研
5. 下周价格预测
a) 国内价格预测
国内价格将高位运行，由于受到国际现货价格支撑，海液出货价格或将持续走高，国产LNG资源价格形成利好支撑，预计未来市场价格将高位运行。
图表8下周国内LNG价格预测
b) 国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈涨后回落趋势，东北亚地区市场采购活动保持冷清，但高温侵袭，南亚地区发电制冷需求逐渐增加，现货价格受需求影响或将上涨，但由于价格过高，现货价格或将涨后回落。
图表9下周东北亚现货LNG价格预测
TTF期货价格将呈震荡上行趋势。目前欧洲区内库存仍旧适宜，欧洲制冷需求的回升对价格形成了支撑，德国和北欧国家下周将迎来异常高温。随着地缘政治紧张局势升温，交易员们也对潜在的供应中断保持警惕，预计TTF价格短期内将呈震荡上行趋势。
美国天然气期货价格（NG）将呈高位持稳趋势，欧洲LNG进口需求逐渐增加，且美国国内气温逐渐升高，皆对天然气价格形成利好支撑，预计美国天然气期货价格（NG）将呈高位持稳趋势。
