第524 条规则提供了所有以待定价格执行的交易要遵循的规定。
结算价交易(TAS)允许各方在当天待定的期货结算价格基础上,按差价进行交易。
市价交易(TAM)允许各方在当天待定的、由交易所确定的市价基础上,按差价进行交易。
指数收盘价基差交易(BTIC)允许各方在符合条件的期货合约标的现货指数待定收盘价的基础上,按差价或基差进行交易。
现货开盘基差交易(TACO)允许各方在符合条件的期货合约标的现货指数待定特别开盘报价(SOQ)的基础上,按差价(基差)进行交易。
各交易所的规则手册第5章末尾处的第524条规则表格中均有列出符合TAS、TAM、BTIC或TACO交易的产品。
所有市场参与者都需谨记,任何意图扰乱有序交易、操纵或试图操纵结算或市场价格以谋取TAS、TAM、BTIC或TACO头寸获利的交易行为,都会使会员及/或市场参与者因为违反相关规则受到纪律处分,相关行为包括但不限于:
- 操纵或试图操纵价格
- 洗售交易
- 损害交易所利益或健康运行的行为,或可能损害交易所尊严或良好声誉的任何行为
- 有违公正和公平交易原则的行为
针对涉嫌操纵或破坏TAS和TAM行为或相关标的市场中行为的调查,将包括市场监管部对适用的交易所市场和相关市场中的头寸和交易活动的审查,以确定这类活动是否具有破坏性、是否具有串通的性质和/或造成或试图在此期间造成异常的价格变动。
根据第432.L.3条规则,市场参与者应注意,在获授权的交易所工作人员要求提供任何账簿或记录后的10天内或紧急情况下由交易所规定的更短时间内,未及时出示相关账簿或记录,属于违规行为。
作为监管程序的组成部分,市场监管部始终有权要求提供账簿、记录、以及其它关于参与者交易的性质、所持交易所产品头寸和在其它相关市场所持头寸的相关信息。
在适用范围内, 第524条规则规定,仅在各类合约于预开盘状态开始之后,且适用的合约处于可在CME Globex上进行TAS、TAM、BTIC或TACO交易的时段内时,方可在CME Globex中发起TAS、TAM、BTIC或TACO订单。严格禁止在除上述规定的时段之外在CME Globex上发起TAS、TAM、BTIC或TACO订单。
在收到表明市场已过渡至预开盘安全状态的信息前,任何输入TAS、TAM、BTIC或TACO订单的市场参与者将受到商业行为委员会小组的纪律处分,即便CME Globex系统拒绝执行该订单。市场参与者须设立适当的规范,以确保在收到安全状态的信息前,不启动任何TAS、TAM、BTIC或TACO订单。
同理,BTIC和TACO交易可能导致期货价格超出对应期货的每日价格限定范围。
根据第526和538条规则的规定,某些产品同样分别符合TAS、TAM、BTIC或TACO大宗交易和/或相关头寸互换(EFRP)资格。市场参与者应查阅《市场监管建议通告》以了解更多关于第524条规则和各交易所规则第5章末尾表格的信息。
本文为市场监管课程的一部分。关于第524条规则的官方监管指南,请参见适用的市场监管建议通告.