图1:中国碳酸锂现货库存

图1:中国碳酸锂现货库存

碳酸锂消费增速预计放缓

1月初,国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》,进一步释放市场潜力。几日后,商务部等8部门办公厅发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》,提出扩大汽车报废更新支持范围,完善汽车置换更新补贴标准。报废符合条件旧车并购买新能源乘用车补贴2万元,个人消费者转让登记在本人名下的乘用车并购买新能源乘用车补贴最高不超过1.5万元。据显示,2024年全国汽车报废和置换更新超过650万辆。中国汽车工业协会预计,2025年中国新能源汽车销量将达到1600万辆左右,增幅接近25%,2024年增速为35.5%。

最新数据显示,2月我国新能源汽车销量大增。其中,比亚迪同比增长164%,小鹏汽车同比增长高达570%。据上汽集团公告,2025年2月,集团整车批售29.5万辆,同比增长41.9%,环比增长11.7%,1月至2月累计批售55.9万辆,同比增长23.5%。

2025年,海外锂电池需求可能走弱。2024年,欧洲新能源汽车销量同比下降5%,渗透率约为19%。美国方面,特朗普政府并不支持新能源汽车的发展,这意味着美国新能源汽车产销增速会大幅放缓甚至出现同比下降的可能。2024年美国由于《通胀削减法案》退坡,部分车型不再享受7500美元或者3500美的补贴,导致2024年新能源汽车增长仅为10%左右,渗透率约为9%。

综上所述,当前锂价还处于去库存的筑底阶段,过剩压力依旧存在,但高成本产能出清有利于缓和过剩压力,碳酸锂价格后市跌势将放缓,行业进入了洗牌阶段,企业需要运营锂期货对产品利润下降风险进行对冲。境外投资者可以关注芝商所旗下的氢氧化锂期货和金属钴期货合约进行风险管理。自2025年2月初至今,氢氧化锂期货的每日平均成交量达到了926份合约,每日平均持仓量达到了31,836份合约,分别创下了自合约上市以来的第一和第二高的月度纪录 (看下图)。同时国内企业可以运用广期所碳酸锂期货进行对冲。

图2:氢氧化锂期货月度每日平均交易量和持仓量(截至2025年2月18日)

图2:氢氧化锂期货月度每日平均交易量和持仓量(截至2025年2月18日)


转载自 期货日报


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