交易SOFR期货

芝商所基于有抵押隔夜融资利率(SOFR)提供1月期和3月期SOFR期货合约。

1月期和3月期SOFR期货合约的组合能促进货币市场曲线中各个节点的价格发现。

1月期SOFR期货合约使用隔夜SOFR的月平均值，其合约设计方面与30天联邦基金期货几乎相同。

就合约规模（每个基点25美元）和国际货币市场(IMM)日期而言，3月期SOFR期货合约与3月期欧洲美元利率期货相似。最终结算价格将根据适用的国际货币市场日期的SOFR每日复利来确定。

用于确定1月期和3月期SOFR期货最终结算价的交易所计算方法（每月平均）和复利（季度）能大大减少季度末每日隔夜SOFR值可能出现的波动影响。以下页面所展示的1月期SOFR期货与30天期联邦基金期货的对比表明，季度末SOFR值的波动性加剧可能唯独出现在2016年第二季度和第三季度。

芝商所将运用每季度国际货币市场日期（每年3月、6月、9月和12月的第三个周三）之间的每日SOFR值的复利，以确定即将到期的3月期SOFR期货的最终结算价。复利惯例将与标准美元隔夜指数掉期的用户保持一致，并为其所熟悉，而掉期的浮动利率部分基于营业日的EFFR复利。