外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2025-02-04期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化2679手,澳元净多头变化1053手,英镑净空头变化3758手,日元净空头变化4025手,加元净空头变化5423手,纽元净空头变化35手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:日元。

2.3、重点货币对展望

澳元/美元能否止跌反弹?

根据最新的技术面走势,澳元/美元当前在0.6280附近震荡,且汇价在多日均线之上,短期内显示出更为强劲的上涨动能。同时14日相对强弱指数(RSI)仍保持在50以上,也对澳元/美元的短期多头趋势提供了一定的提振。然而尽管如此,基本面方面包括美元利率预期、全球经济环境的变化等,仍为澳元带来较大的不确定性。

首先,美国经济将比较大影响美元汇率,进而影响到澳元对美元的未来走势。近期美元在结束此前连续多周的上涨后进入了震荡区间,市场的关注点也转向对美联储后续货币政策走向的押注。在对美联储后续继续加息以应对通胀压力的问题上,市场对于加息预期出现了一定分歧。一部分声音认为,随着美国国内经济的增速放缓,美联储的加息节奏可能受到限制。若后续美联储官员讲话或美国经济数据上出现更多相关信号,将对美元构成制约并为澳元提供上行空间。

其次,澳洲联储的利率政策是影响澳元的关键因素。市场目前普遍预计,澳洲联储将在2月将利率从4.35%下调至4.10%。自2023年11月以来,澳洲联储一直将官方现金利率保持在4.35%,且表示只有当通胀能“持续”回归2%-3%的目标区间时,才考虑进一步放松货币政策。市场对可能到来的利率调整充满预期,这可能导致澳元的贬值压力加大。但同时也暗示若政策出现预期违背,对澳元可能起到的反向提振效果。但整体来看,澳联储政策存在较大的推动澳元下行的风险。

整体来看,澳元短期受到多重因素的影响,走势存在一定的不确定性。可重点关注未来短期内技术面上可能出现的更多信号。而若当前的震荡拉锯行情持续,那可能要等待更多基本面信号,如澳洲联储的利率决定后,澳元/美元的走势可能迎来更明确方向。

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)

进口企业的外汇期权套期保值策略:某以日元进行财务结算的出口企业,预计未来三个月有一笔1000 万美元的支出,由于担心3个月内日元贬值,导致3个月后需支付更多日元,决定采用以下的外汇期权套期保值策略:

策略内容:买入USDJPY看跌期权,行权价为当前汇率附近(如155)。期权期限为三个月。
策略收益:到期时,若日元贬值,USDJPY汇率超过行权价155,企业可选择行权,以155的汇率将日元兑换成美元进行支付,避免汇率损失;反之若日元升值, USDJPY汇率低于行权价155,企业可选择不行权,按到期时的市场更优汇率将日元兑换成美元,享受日元升值带来的收益。
策略成本:期初需支付一定期权费用。若日元汇率在期权期间并未如预期波动,最终仍选择按到期汇率进行换汇,则等于白白多承担该期权费成本。但这是为了在汇率如预期波动时,可以按比到期市场利率更优的行权价进行换汇的代价。

后市重要观察指标

后市重要观察指标 fig01
后市重要观察指标 fig02

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