外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2025-01-14期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化6486手,澳元净空头变化63手,英镑净多头变化5864手,日元净多头变化1684手,加元净多头变化418手,纽元净多头变化86手,上周总持仓多空转换的货币有:日元。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:英镑。

2.3、重点货币对展望

特朗普上台对世界经济及外汇走势的影响:

美国当选总统唐纳德·特朗普将于1月20日宣誓就职,近期特朗普就上任后的政策规划,已发表了诸如广征关税、吞并加拿大、夺取巴拿马运河和格陵兰岛等一系列惊世骇俗的言论。而回顾看其上任前的竞选承诺,其提出了包括驱逐非法移民、加征关税、撤销电动车补贴、加大石油钻探、重振汽车工业在内的,预计将对国际经济造成较大影响的举措。

其中对汇价影响较大的政策,首先是驱逐非法移民。非法移民或贡献美国非农就业增长约一半,非法移民工资通常低于最低工资标准。因此若当大批非法移民被遣返,可能令美国通胀升温,进而导致美元贬值,同时推高美联储加息预期。可以关注特朗普上任后关于该政策的签署情况。

其次是关税政策。尽管之前特朗普已透露,广泛性的关税政策可能不会实施,但其最新消息表示,上台后将签署向墨西哥和加拿大进口货品加徵25%关税。主要原因是墨西哥和加拿大两国边境有大批非法移民涌入,且没有严厉打击毒品。以及将对中国进口商品加徵10%关税,由于芬太尼等非法药物正在流入美国。

关税计划实际上就是要挡住美国的边界,通过贸易保护主义的方式来保护美国市场。如果真的实行,势必会导致美国通胀升高。同时作为世界第一大经济体,若美国采取贸易保护主义措施,那么将有更多国家效仿或采取报复措施,进而导致贸易保护主义若在全球范围流行开来,这对经济全球化进程来说将是一种倒退。

除此之外,其他政策对美元汇率的影响相对有限。但如石油等政策仍可能对其他国家货币造成一定影响。特朗普上台初始,要重点关注其签署的各项重要经济举措,消除其政策预期的不确定性。

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)

出口企业利的外汇期权套期保值策略: 以一家出口企业为例,预计在未来三个月有一笔 1000 万美元的日元收款,由于担心日元贬值,可采用以下外汇期权套期保值策略:

策略内容:买入 USDJPY 的看跌期权,行权价为当前汇率附近,比如 155。期权期限为三个月。
策略优势:如果日元贬值,即 USDJPY 汇率上升,超过行权价 155,企业可以行使期权,以 155 的汇率将日元兑换成美元,避免汇率损失;反之若日元升值,即 USDJPY 汇率下降,企业可以不行使期权,到期时选择按市场更优汇率将日元兑换成美元,享受日元升值带来的收益。
策略风险:需要支付一定期权费用,如果日元汇率在期权期限内没有大幅波动,企业可能会损失期权费用。

后市重要观察指标

后市重要观察指标 fig01
后市重要观察指标 fig02

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