外汇期货与期权 走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-12-31期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化5477手,澳元净空头变化2952手,英镑净多头变化170手,日元净空头变化4546手,加元净多头变化2037手,纽元净空头变化33手,上周总持仓多空转换的货币有:日元。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:欧元。

2.3、重点货币对展望

美元2025走势展望:

2025年全球市场面临多重风险与不确定性,包括通胀压力、贸易保护主义和债务可持续性问题。美元和美债收益率的强势仍是市场的主导力量,但中期来看也存在较大的不确定性。

首先是政策方面。特朗普当选总统后,其政策存在诸多不确定性。严格的移民控制可能导致部分领域劳动力短缺,抑制经济增长并推高工资;贸易关税政策的不确定性会冲击供应链依赖国际市场的企业,使出口商面临潜在报复性措施,提高消费者成本、侵蚀购买力并推高通胀水平,进而可能影响美元的走势。

其次从利率及通胀方面看,高通胀环境下美国 10 年期国债收益率可能突破 5%,将推高消费者与企业的借贷成本,成为中长期增长的制约因素。但由于就业市场降温和长期国债收益率上升对经济构成压力,以及通胀压力的持续,美联储预计在 2025 年降息步伐将较 2024 年有所放缓,不过美元强势仍可能促使美联储采取更宽松的政策以缓解经济压力。

综上,尽管就业市场和通胀数据表现当前推高了美联储的鹰派预期,但移民、经济政策在内的一系列政治风险增加了美国和全球经济的不确定性。

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)


美国进口商通过外汇期权实现套期保值:
美国一家电子产品进口商从欧元区进口零部件,需定期支付欧元。当下欧元兑美元汇率为1.02,3个月后企业有1000万欧元货款要支付。因担心欧元升值增加成本,企业决定用外汇期权套期保值。企业选择购买3个月后到期的欧元看涨期权,行权价为1.03,期权费为每欧元 0.02 美元。因此企业支付了1000×0.02=20 万美元的期权费。

3个月后,若欧元兑美元汇率升至1.05,企业将行使期权,以1.03汇率买入 1000 万欧元。加上期初的期权费20万美元为总成本,整体依然低于按照市场汇率进行换汇的成本。反之若欧元兑美元贬值或汇率不变,企业将放弃行权,直接在市场按更有利汇率购买欧元。综上,通过买入该欧元看涨期权,企业既能从欧元贬值中受益,又能在欧元升值时锁定最大成本。

后市重要观察指标

后市重要观察指标 fig01
后市重要观察指标 fig02

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