财务保障
了解CME Clearing凭借其领先的风险管理能力所运用的全方位安全保障措施。
CME Clearing采用严谨的风险管理标准和健全的财务保障方案，以此保障市场的安全性和健全性，并支持更广泛的金融体系的稳定性。
这方法的两大核心在于信用和市场风险管理。虽然对清算会籍的要求已经非常严格，但持续监控所有直接交易对手方仍然至关重要。我们的信用风险管理团队对所有交易对手方进行例行审查，以确保他们维持适当的财务实力，并且不会对其他市场参与者或CME Clearing构成任何不利风险。
虽然这类评估能深入揭示每个交易对手方的财务健康状况，但我们意识到，新的风险可能会快速浮现，而市场期待CME Clearing能够迅速且果断地管理这些风险。为了确保满足这些期望，我们的市场风险管理团队每周六天、每天24小时对清算会员和客户的活动进行监控。通过计量利润和损失、检查投资组合变化并使用实时观察工具监控极端的市场异常情况，CME Clearing可以巩固自身地位，捍卫其市场的公正性。
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保证金
风险管理功能的另一个重要构成要素是保证金。CME Clearing每天（对于期货和期权则每天两次）都会将所有持仓标记为市价，并通过其常规结算流程向清算会员收取结算变动保证金和初始保证金。
结算变动
结算变动代表投资组合在结算周期之间的任何利润或损失，可避免系统内的损失累积。
初始保证金
初始保证金是一种诚信押金，它允许CME Clearing在清算会员违约的情况下履行投资组合的结算义务。初始保证金根据不同产品确定，并且可供公众查阅。
财务保障与“违约瀑布”
此类预防措施对于建立市场信任至关重要，但极端且无法预料的市场事件可能会（并且已经）发生。
当出现这种情况时，CME Clearing将依赖于其财务保障资金（也称为“违约瀑布”），其中包含CME Clearing贡献资金、担保基金以及评估部分。CME Clearing支持违约方支付模式，利用自身对“违约瀑布”的资金贡献，在动用非违约清算会员的资源之前承担首笔损失。
我们稳健的违约管理流程极大程度地降低了共同损失承担的可能性，但在极小概率的情况下，如果上述各层级都不足以覆盖损失，则会动用担保基金。各清算服务的担保基金规模设定旨在满足两家最大的清算会员及其附属公司违约时产生的财务义务，即所称的“Cover 2标准”。
1
违约方资源
违约清算会员的所有可用资源（但绝非其客户资源）都会被用来覆盖损失。
2
CME Clearing贡献资金
如果违约清算会员的资源不足，CME Clearing将贡献自有资本，并承担首笔损失。CME Clearing对其期货和期权以及利率掉期(IRS)清算服务的资金贡献分别为1亿美元和1.5亿美元。
3
清算会员贡献资金
这也被称为保证基金，代表非违约清算会员的共同资源。
4
评估权
评估代表“违约瀑布”中缺少资金的部分，如果所有先前层级都不足以覆盖违约方的损失，则会调用清算会员部分。有关详情，请参阅CME规则手册。
清算
CME Clearing在每一笔期货、期权和场外交易中担任中立对手方，以确保市场的公正性并降低风险。了解我们在全球市场中举足轻重的地位。
保证金服务
深入了解我们用于降低双边对手方信用风险并释放交易资本以优化保证金效率的机构级工具。
联系专家
如需更多信息，请电邮联系CME Clearing专家团队clearing.riskmanagement@cmegroup.com。
