规格
到期流程
交易
1. 什么是美元/离岸人民币外汇期权？
美元/离岸人民币外汇期权以芝商所现有美元/离岸人民币（USD/CNH）现金结算期货为标的，是可实物交割的期权合约。
2. 美元/离岸人民币外汇期权将于何时开放交易？
美元/离岸人民币外汇期权自2023年4月3日起开放交易。
3. 芝商所为何推出美元/离岸人民币期权？
最近十年，离岸人民币已发展成为全球交易最活跃的货币之一，目前被许多机构外汇交易者视为核心货币。芝商所非常荣幸能扩展旗下期权产品，涵盖这一日益重要的货币对。
4. 新推出的美元/离岸人民币期权与已上市的人民币/美元期权有何区别？
芝商所已推出人民币/美元（CNY/USD）无本金交割期货（NDF）的期权合约。CNY指在岸（中国大陆）人民币汇率。相比之下，CNH（离岸人民币）是中国大陆以外的许多全球性机构和交易者为寻求对人民币进行持仓或对冲风险敞口，在国际上交易的货币。
规格
5. 此类期权参考哪些标的期货？
美元/离岸人民币外汇期权参考现有的高流动性、现金结算季度美元/离岸人民币期货。
6. 有哪些到期日？
7. 有哪些行权价？
美元/离岸人民币外汇期权上市后有多种行权价可供交易，包括看涨或看跌。每周和即月期权在上市后的行权价为0.025离岸人民币/美元。非即月期权在上市后的行权价为0.050离岸人民币/美元，可根据需求按0.025离岸人民币/美元的增量新建行权价。
8. 每份合约的名义规模是多大？
每份美元/离岸人民币外汇期权相等一份期货期权合约，面值为100,000美元。
9. 此类期权的CME Globex/ClearPort代码是什么？
每月期权：CNH
每周期权：1CN、2CN、3CN、4CN、5CN
到期流程
10. 此类期权采用何种到期方式？
美元/离岸人民币外汇期权为欧式期权，仅可在到期日行权或到期。禁止提前行权。
11. 此类期权采用何种交割方式？
所有价内美元/离岸人民币期权以实物形式交割标的季度期货合约。交割后，该期货合约的剩余期限以最终现金结算为准。
12. 此类期权何时到期？
为与国际场外外汇市场保持一致，美元/离岸人民币外汇期权的到期时间为东京时间下午3:00/上海时间下午2:00。
13. 是否允许相反的到期指令？
芝商所提供的任何外汇期权均不允许相反的到期指令。
14. 自动到期定盘价如何确定？
到期定盘价根据期权到期时间前60秒内标的期货的市场行情数据确定。完整方法可参阅此处。
15. 如果定盘价与期权的行权价完全相同会出现什么情况？
如果定盘价与行权价完全相同，则行使看涨期权，放弃看跌期权。
交易
16. 如何能交易此类期权？
如要在芝商所交易外汇期权，您必须在已注册的期货经纪商（期货佣金商(FCM)或介绍经纪商(IB)）开立账户。期货经纪商负责维护您的账户并为您的交易提供担保。随后可通过CME Direct、第三方经纪商平台或API进行交易。
17. 在哪里能观察该市场？
延时报价将在cmegroup.com发布。您可通过CME Direct和主要报价供应商（如彭博和路孚特，代码参阅此处）或通过您的经纪商获取实时报价。
18. 是否能利用delta对冲来交易此类期权？
19. 是否能交易期权策略（如看涨期权/看跌期权价差、跨式组合、宽跨组合）？
是的。期权策略可通过CME Direct或主要报价供应商进行匿名的RFQ（询价）操作，随后电子做市商将立即返回整个期权策略的价格。可选择看涨期权/看跌期权价差、跨式组合和宽跨组合等常用的期权策略，或建立定制策略。
20. 是否能以风险转移价进行大规模场外式交易美元/离岸人民币外汇期权？
是。美元/离岸人民币外汇期权可执行大手交易，因此机构交易者可直接与做市商协商价格并交易期权、Delta对冲期权或期权策略，与在场外交易市场相同。交易随后将提交至CME Group进行集中清算。
大手交易必须遵守第526条规则。
大手交易必须高于大手交易最低门槛，美元/离岸人民币外汇期权的门槛为100份合约（相当于面值1000万美元）。如果采用期权价差交易，各期权手的合计面值将计入此门槛。如果采用Delta对冲期权交易，数额必须与该大手交易所含期权的对冲值一致。
21. 该期货的现金结算价如何确定？
此类期权以实物形式交割标的期货，但该期货合约本身为现金结算。如果执行最终结算，该期货以离岸人民币进行现金结算，参考财资市场公会(TMA)美元/人民币（香港）现货汇率。完整详情请参阅此处。
22. 是否必须持有该期货的头寸才能进行现金结算？
否。如果您的期权到期为价内期权，则将以实物形式交割标的季度期货合约的头寸，但如果您不希望对其执行最终结算，则要在该期货合约的最后交易日前对您的头寸进行平仓或移仓。期货头寸可在高流动性的中央限价订单簿内从一个季度期货移仓为下一个季度期货，或在遵守第526条规则的情况下与所选的流动性提供商执行大手交易。
