Negociação/trading de spread é uma estratégia de negociação/trading amplamente usada em mercados de futuros e oferece algumas vantagens importantes sobre a negociação/trading de futuros definitivas (ou seja, operar comprado ou vendido em um único contrato de futuros), incluindo eficiências de capital com menor margem de despesas e retornos potencialmente superiores ajustados ao risco. Isto é particularmente verdadeiro para os mercados de metais preciosos, onde as commodities correspondentes demonstram fortes correlações entre si, devido a estreitas ligações econômicas, mas também fatores fundamentais distintos que podem criar oportunidades de expansão lucrativas usando os contratos de futuros associados.

Uma negociação/trading de spread usando futuros é criada pela compra de um contrato de futuros e, simultaneamente, venda de outro contrato de futuros em relação a ele. O spread atua como uma transação de hedge, alterando sua exposição de uma flutuação de preço absoluta para o diferencial de preço entre as partes individuais da negociação/trading de spread. A rentabilidade de uma negociação/trading de spread de futuros depende da direção do preço, ou diferenças no movimento de preços, para as partes da estratégia.

As negociações/tradings de spread podem ser executadas em muitos mercados, mas os investidores geralmente olham para contratos semelhantes, ou mercados relacionados, para oportunidades de negociação/trading de spread. Uma relação mais estreita entre os mercados de spread significa que as partes individuais são mais propensas a se mover em conjunto, permitindo mudanças de preços relativamente estáveis, controladas principalmente pelo ritmo de movimentos de preços entre as partes (ou seja, o desempenho relativo das partes), reduzindo assim o nível de risco para o investidor. Essas estratégias são chamadas de estratégias de valor relativo.

Os spreads podem ser amplamente classificados como spreads intramercados e spreads intermercados.

Os spreads intramercados, também conhecidos como spreads de calendário, é onde um investidor abre uma posição comprada ou vendida em um mês do contrato e, em seguida, abre uma posição oposta em outro mês do contrato para o mesmo mercado de futuros. Graças à popularidade dessas negociações/tradings de spread, bem como sua contribuição para a atividade de rolagem de futuros, estão disponíveis mercados de spread de calendário dedicados na plataforma CME Direct, que permite a execução de spread sem risco de atrasos.

Os spreads intermercado envolvem dois mercados de futuros separados, mas relacionados, com os mesmos prazos de maturidade. As estratégias de spread intermercado podem ter um risco de atraso, que podem ser mitigados usando contratos dedicados de spread intermercado ou selecionando contratos correspondentes líquidos para cada etapa em conjunto com o uso da funcionalidade de auto-spread oferecida por algumas telas de negociação/trading de fornecedores de software.

As principais vantagens da negociação/trading de spread são a volatilidade reduzida e as exigências de margem mais baixas, uma vez que as partes estão geralmente em mercados relacionados na mesma bolsa.

Em comparação com futuros definitivos, que podem exibir variações de preços significativas, os spreads podem demonstrar movimentos de preços de tendência estendidos, tornando mais fácil para você visualizar padrões e ter uma visão direcional ou implementar uma estratégia de negociação/trading técnica.

O complexo de metais preciosos inclui contratos de ouro, prata, platina e paládio e oferece oportunidades de negociação/trading para um mercado global por meio de uma ampla variedade de instrumentos. Esses mercados não só fornecem commodities altamente correlacionadas, mas também com impulsionadores de preços exclusivos que podem criar muitas oportunidades atraentes de negociação/trading de spread.

Embora você possa escolher entre uma variedade de instrumentos disponíveis para execução de negociações/tradings depois de identificar suas estratégias preferidas, os mercados futuros de metais preciosos do CME Group oferecem mercados altamente líquidos e específicos que permitem a execução rápida e eficiente da estratégias de spread, com os benefícios adicionais de consideráveis economias de margem (já que todas as negociações/tradings são centralizadas por meio da CME Clearing) e risco atraso amenizado.

Mais importante ainda, esses contratos de futuros são predominantemente negociados eletronicamente (mais de 90%) no CME Globex, o que permite acesso fácil aos participantes em todo o mundo e execuções de negociação/trading de alta qualidade praticamente 24 horas por dia.

A platina é um metal precioso e industrial, amplamente usado em catalisadores na indústria automotiva, mas também em joias e como um ativo de investimento.

As relações de preços e o spread dos preços entre ouro e platina podem ser úteis como indicador de mudanças no ambiente macro. Historicamente, a platina tem sido mais cara do que o ouro, uma vez que o metal branco é cerca de 15 vezes mais raro e tem muitos usos industriais em comparação com o metal amarelo. No entanto, o ouro pode tornar-se mais caro em tempos de crise econômica e incerteza política, quando o metal amarelo vê o aumento da demanda como um bem seguro. Por outro lado, durante um ciclo econômico positivo com o aumento das vendas de automóveis, o prêmio da platina sobre os preços do ouro pode aumentar ainda mais, uma vez que o metal terá uma maior utilização industrial. Desde 2015, o ouro tem sido negociado com prêmio em relação à platina e o spread tem aumentado.

O CME Group oferece um dos futuros de platina mais líquidos, tornando-o um instrumento conveniente para gerenciar riscos e capturar instantaneamente oportunidades de negociação/trading, como a estratégia de spread de preço platina-ouro.

Em 2 de março, um investidor espera que a demanda de platina aumente no curto prazo devido a maiores vendas de automóveis e estreitamento do spread platina-ouro. O investidor compra dois contratos de futuros de abril de platina por $ 988,40/oz e simultaneamente vende um contrato de futuros de abril de ouro por $ 1.231,90/oz (o contrato de platina é metade do tamanho, 50 onças, do contrato de ouro de 100 onças).

As quantidades fictícias resultantes para as partes são $ 98.840 e $ 123.190, respectivamente. O investidor entrou assim na negociação/trading com spread a $ -243,50 e está comprado no spread.

As tabelas abaixo mostram o lucro e a perda realizados do investidor (P&L) como spread negativo, reduzido à medida que tanto o ouro quanto a platina aumentaram, mas a taxas diferentes.

• O spread platina-ouro (negativo) afunila quando a posição é fechada vendendo dois contratos de platina de abril e comprando um contrato de ouro de abril simultaneamente em 30 de março.

Um dos benefícios da negociação/trading de spread com futuros é o custo reduzido da margem, também conhecido como liquidar margem. Os descontos de margem podem ocorrer quando o CME Clearing verifica o portfólio de posições futuras do investidor à procura de liquidações.

No nosso exemplo, tínhamos uma posição comprada de platina e uma posição vendida de ouro. Esta posição de spread teria sido identificada como um liquidar e, portanto, exigiria menos margem do que as duas posições definitivas.

O paládio, como a platina, também é um metal precioso amplamente usado na indústria automobilística como catalisador automático. A diferença é que o paládio é predominantemente usado em veículos a gasolina, enquanto a platina é usada em veículos a diesel. No passado recente, a platina foi negociada com prêmio em relação ao paládio, mas como o gráfico abaixo ilustra, o prêmio diminuiu. A propagação pode ultrapassar, mas a última vez que isso aconteceu foi aproximadamente 20 anos atrás. Os investidores podem expressar uma visão sobre o spread platinum-paládio pela negociação/trading de contratos de futuros diretos individuais em uma estratégia de spread como os demonstrados acima.

Para obter mais informações, visite as páginas de especificações do produto em cmegroup.com/metals.