Uma opção de compra é o direito de comprar o contrato de futuros correspondente a um determinado preço.
Quando os traders compram um contrato de futuros, eles lucram quando o mercado se move para cima. A opção de compra tem um potencial de lucro semelhante a uma posição comprada de contrato de futuros. Quando os preços sobem, o proprietário da opção de compra pode exercer a opção de comprar o futuro ao preço original de exercício. É por isso que a opção de compra terá o mesmo potencial de lucro que o contrato de futuros correspondente.
No entanto, quando os preços caem, você não é obrigado a comprar o futuro ao preço de exercício, que agora está mais alto do que o preço dos futuros, pois isso criaria uma perda imediata.
O potencial para lucrar com uma opção de compra não vem sem um custo. O vendedor ou “lançador” da opção exigirá uma compensação pelo benefício econômico dado ao proprietário da opção. Este pagamento é semelhante a um prêmio de apólice de seguro e é chamado de prêmio da opção. O comprador de uma opção de compra paga um prêmio ao vendedor de uma opção de compra.
Como resultado do custo adicional do prêmio, o potencial de lucro de uma opção da compra é menor do que o potencial de lucro de um futuro em uma quantia igual ao valor do prêmio pago. O preço do futuro deve subir o suficiente para cobrir o prêmio inicial para que a negociação seja rentável. Além disso, os prêmios de opções são afetados pela depreciação do tempo e pelas alterações na volatilidade (os futuros não são).
O ponto de equilíbrio para uma opção de compra é o preço de exercício mais o prêmio pago. Então, se você pagou 4,50 pontos por uma opção de compra de 100 pontos, o equilíbrio é 104,50 pontos. O máximo que você pode perder é o prêmio ou 4,50 pontos.
Para cada comprador que esteja comprado em uma opção de compra, há um respectivo vendedor ou “lançador” da opção de compra. Se você vende a opção de compra, você recebe o prêmio em troca de aceitar o risco de que pode precisar fazer a entrega de um contrato de futuros a um preço menor do que o preço de mercado atual para esse futuro.
Os vendedores de opção têm risco ilimitado se o preço do futuro continuar a subir.
Os vendedores de opções de compra lucram desde que o preço do futuro não suba além do valor do prêmio recebido do comprador.
O ponto de equilíbrio é exatamente o mesmo tanto para o vendedor de opções de compra como para o comprador de opções de compra.
Os compradores de opções de compra têm proteção, pois seu risco é limitado ao prêmio que devem pagar pela opção de compra. O risco máximo de uma opção de compra é o prêmio pago. Eles podem travar o preço de exercício e o lucro (se o correspondente subir o suficiente), arriscando apenas o prêmio inicial pago.
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