O CME Group oferece uma série de contratos de futuros de metais básicos que resultam em entrega física na maturidade. Os mais significativos deles são os futuros de cobre e alumínio da COMEX.
A entrega física ajuda a garantir que haja uma convergência de preços entre o mercado físico e o mercado de futuros no vencimento de futuros. Para avaliar o preço de um contrato de futuros com confiança, é necessário entender o processo de entrega e a natureza do metal que pode ser entregue.
Para cobre, após a entrega física, o vendedor deve entregar 25.000 libras com tolerância de peso de +/- 2% (24.500 a 25.500 libras).
O metal deve atender a especificação ASTM B115-00 ou a última revisão para cátodos de cobre eletrolítico de grau 1.
Para alumínio, após a entrega física, o vendedor deve entregar 25 toneladas métricas (25MT) com tolerância de peso de +/- 2% (24,5 a 25,5 MT).
O metal deve atender a P1020A do registro norte-americano e internacional intitulado “designação internacional e limites de composição química para alumínio não ligado” (revisado em março de 2007), ou última revisão para alumínio primário.
As formas aceitáveis são sows pesando até 787,5 kg, T-bars pesando até 787,5 kg ou lingotes pesando de 9 kg a 26 kg.
O metal oferecido para entrega física de acordo com o contrato de futuros deve consistir de uma única marca de uma fundidora aprovada pela bolsa.
Para ser entregue de acordo com um contrato de futuros, o metal deve ser entregue em um armazém aprovado pela bolsa. Um armazém fornece armazenamento seguro do metal e gestão do estoque para a bolsa e seus membros. O técnico de pesagens (weighmaster) organiza a pesagem do metal para confirmar a forma e o tamanho. Para ser aprovado, o depositário deve atender às exigências da bolsa, incluindo o nível de segurança necessário.
O alumínio deve ser acompanhado por um certificado de análise e certificado de origem para manter a cadeia de integridade do metal.
Uma vez que o metal aprovado tenha sido entregue a um armazém, o proprietário do metal pode optar por registrá-lo na bolsa, um processo muitas vezes denominado como colocar o metal em garantia.
Uma garantia é um documento legal de título. No CME Group, essas garantias são criadas e armazenadas eletronicamente. A garantia é criada pelo armazém e é mantida nos sistemas da bolsa pela empresa de clearing do proprietário. A garantia contém todas as informações relevantes relacionadas ao metal armazenado.
Para os principais futuros de metais básicos, a garantia é usada como meio de entrega.
Os contratos de futuros normalmente fazem referência a um mês calendário para avaliar uma referência de preço ou para efetuar a entrega. Para cada um dos contratos de futuros de cobre e alumínio, a entrega pode ser feita em qualquer “dia útil da bolsa” durante o mês do contrato.
Podem ser dois dias úteis da bolsa antes do primeiro dia do mês de entrega do contrato até um dia útil antes do último dia útil do mês do contrato.
O vendedor do contrato de futuros inicia o processo de entrega, fornecendo um aviso formal da intenção de entregar à câmara de compensação (clearing). O vendedor deve identificar a garantia que pretende entregar. Por sua vez, a Câmara de Compensação atribui a obrigação de levar a entrega a um titular de um contrato de futuros comprado. A entrega ocorre dois dias úteis após o vendedor fornecer o aviso de intenção. A entrega ocorre por meio da transferência de propriedade da garantia do metal, ao preço de liquidação estabelecido pela bolsa no dia em que o vendedor fornecer o aviso de intenção. A quantidade de metal em uma barra pode variar de barra para barra. Enquanto um contrato de futuros é para uma quantidade padronizada de metal (por exemplo, 25.00 libras para contrato de futuros de cobre), o peso exato do metal é levado em conta quando o valor do pagamento é calculado.
Quando os compradores de futuros aceitam entrega de garantia do metal, eles podem escolher o que fazer com isso. Por exemplo, eles podem optar por deixá-lo em garantia no armazém, retirá-lo da garantia e vendê-lo de forma privada, ou pedir a remoção do armazém para uso ou armazenamento em outro local – um processo conhecido como descarga.
Todas as despesas de envio e armazém devem ser pagas e liquidadas.
Informações sobre a quantidade de metal mantida em garantia nos armazéns aprovados do CME Group e o volume de entregas que ocorrem em contratos de metais básicos estão disponíveis no cmegroup.com.
O CME Group é o Maior e mais Diversificado Mercado de Derivativos do Mundo. A empresa é composta por cinco mercados de contratos designados, ou Designated Contract Markets (DCMs). Informações adicionais sobre a regulação de cada bolsa e lista de produtos podem ser acessadas ao clicar nos links do CME, CBOT, NYMEX e COMEX.
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