Saiba mais sobre o financiamento de metais básicos

As garantias de metais básicos podem ser oferecidos como garantia aos bancos a fim de receber fundos em dinheiro sob a forma de empréstimos. Os bancos que oferecem este serviço ou estão envolvidos em tal atividade são frequentemente chamados de bancos CTF (bancos de financiamento de comércio e commodities).

Tradicionalmente, esse financiamento de garantias de metais básicos ocorre quando os mercados de metais básicos está em estrutura de mercado contango, onde os contratos de futuros estão sendo negociados a um prêmio ao preço à vista, gerando uma inclinação ascendente na curva forward.

As garantias podem ser oferecidas pelo trader ao banco de financiamento. Se o corretor de compensação (FMC - agente de compensação de futuros) for diferente do banco de financiamento, ele facilitará esse processo, mas não transferirá a propriedade das garantias.

Qualquer membro da compensação que se envolver neste serviço teria garantias colocadas na situação de ônus durante o período em que o empréstimo está em aberto. As garantias na situação de ônus não podem ser usadas para quaisquer entregas até que o banco financeiro indique que o ônus pode ser removido.

Uma lista de tais garantias é enviada ao banco de financiamento.

Não há acordo tripartido entre o trader, banco de compensação e financiador, mas sim um acordo entre o trader e o banco de compensação e um acordo tripartido entre a bolsa, o banco de compensação e o banco de financiamento.

Os mercados do CME Group são regulados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e, para proteger os mercados futuros de especulação excessiva que pode causar flutuações de preços irrazoáveis ou injustificadas, a lei de bolsa de mercadorias (CEA) autoriza a comissão a impor limites à dimensão das posições especulativas nos mercados futuros.

O princípio básico 5, do artigo 5(d) da CEA, exige que os mercados contratuais designados adotem limites de posição especulativa ou responsabilização de posição dos especuladores, quando necessário e apropriado, para reduzir a ameaça potencial de manipulação ou congestionamento do mercado, especialmente durante a negociação no mês de entrega.

A comissão e as bolsas concedem isenções aos seus limites de posição para cobertura de boa-fé, tal como definidos no regulamento 1,3(z), 17 CFR 1,3(z) da CFTC. Um hedge é uma transação ou posição de derivativos que representa um substituto para transações ou posições a serem tomadas em um momento posterior em um canal de comercialização físico.

Os hedges devem reduzir o risco para uma empresa comercial e devem surgir de uma mudança no valor dos ativos ou passivos (atuais ou antecipados) do hedger. Por exemplo, um hedge vendido inclui vendas para entrega de futuros (posições vendidas de futuros) que não excedam sua exposição física no commodity em termos de estoque, compras de preço fixo e produção antecipada nos próximos 12 meses.

Um hedge comprado inclui compras de entrega de futuros (posições compradas de futuros) que não excedam sua exposição física no commodity em termos de vendas à preço fixo do hedger e de requisitos antecipados não preenchidos de 12 meses para processamento ou fabricação.

Em geral, não são necessários limites de posição para os mercados em que a ameaça de manipulação de mercado é inexistente ou muito baixa. Assim, os limites de posição especulativa não são necessários para contratos nas principais moedas estrangeiras e outros commodities financeiros que têm mercados à vista altamente líquidos e sólidos subjacentes. Um mercado contratual pode impor disposições de responsabilidade para a posição em vez de limites de posição para contratos sobre instrumentos financeiros, commodities intangíveis ou certos commodities tangíveis, que têm grande interesse aberto, altos volumes de negociação diários e mercados à vista líquidos.

Informações sobre limites de posição, níveis de responsabilidade de posição estão disponíveis no site do CME Group e no site da CFTC em www.cftc.gov.