Heb je ooit gehoord van het Engelse gezegde "straddle the fence"? Het wil zeggen dat je beide kanten van een probleem steunt. Een veelvoorkomende optiestrategie wordt een straddle genoemd. Dit is waar je denkt dat de onderliggende futures-markt een zet gaat maken, maar jij weet gewoon niet welke kant hij op gaat.

Laten we eens kijken naar het kopen van een straddle. Dit wordt aangeduid als "Long the straddle" zijn. In een straddle, koopt de trader de call en en put van dezelfde strike, met dezelfde vervaldatum, en hetzelfde onderliggende product. Bijvoorbeeld, voor de E-mini 2420 Sep straddle, zou je de E-mini 2420 Sep call kopen en de 2420 Sep put kopen. De kost van de straddle in dit voorbeeld zou 105,00 zijn. Traders zullen de straddle kopen als ze verwachten dat de markt begint te bewegen, maar ze niet zeker zijn welke richting de markt opgaat. In ons voorbeeld: de future van de E-mini zou 2420 zijn en we verwachten dat de future omhoog of omlaag zal gaan, we zijn gewoon niet zeker welke van de twee. Het winstpotentieel is veel groter dan de kosten van de straddle in eender welke richting. Bij afloop liggen de break-even punten op 2525 en 2315. Dit zijn de strike plus de straddle-kost en de strike min de straddle-kosten. Verlies is beperkt tot de kosten van spreiding. Maximaal verlies treedt op als de markt is in strike gaat wanneer de future verloopt. Omdat de straddle is samengesteld uit enkel long opties, verliest de straddle de optie premie door tijdsverval.

Tijdsverval is het meest kostbaar wanneer de markt in de buurt van de strike ligt. Traders verkopen een straddle wanneer ze verwachten dat de markt gaat stagneren. Omdat de traders kort gaan op de straddle, profiteren zij wanneer de opties vervallen, op voorwaarde dat de markt niet ver van de strike beweegt. Zoals eerder vermeld, liggen de break-even punten op 2525 en 2315. Deze break-even punten zijn hetzelfde ongeacht of je long bent of short bent in de straddle. Voor een short straddle, is winst gemaximaliseerd als de markt tegen de strike prijs aanligt wanneer de future verloopt. Verliespotentieel heeft een open einde in beide richtingen. Dramatische bewegingen boven de strike zal de call heel wat meer waard maken. Omgekeerd, bewegingen onder de strike zal de put waardevoller maken. Omdat je short bent gegaan op zowel de call als de put, zijn beide gevallen mogelijk ook erg kostelijk. Omdat short zijn de straddle in wezen een short optie is, krijg je tijd-waarde verval bij een stijgende koers naargelang de expiratie dichterbij komt. Je profiteert van het tijdsverval dat de long straddle-houder verliest.

Nogmaals, tijdsverval is het meest winstgevend als de markt dichtbij de strike ligt. Als het aankomt op optie strategieën, zijn straddles een erg interessant hulpmiddel voor het beheren van jouw risico.