In 1997, vier jaar na de introductie van het eerste ETF (Exchange Traded Fund), introduceerde CME Group de E-mini S&P 500-futures. Hoewel futures al sinds het midden van de 19e eeuw worden verhandeld, was de introductie van de E-mini in twee opzichten belangrijk:
Wist u dat: E-mini S&P 500-futures verhandelen meer gemiddeld dagelijks dollarvolume dan alle 6.800 ETF's over de hele wereld
Het E-minicontract werd geïntroduceerd als eerste hapklaar, beleggersvriendelijk futurescontract. Het staat voor een vijfde van de waarde van standaard S&P 500-futures.
Het nieuwe contract werd uitsluitend elektronisch verhandeld op CME Globex, een systeem voor het matchen van transacties, en werd bijna 24 uur per dag verhandeld.
Beide producten, futures en Exchange Traded Funds, werden een groot succes. De E-mini S&P 500 werd zelfs het meest liquide aandelenindexfuturescontract ter wereld, gebaseerd op open rente en volume. Een vergelijking tussen futures zoals de E-mini S&P 500 en ETF's maakt onmiddellijk duidelijk waarom futures ETF's ver achter zich laten. Deze module toont de voordelen van het handelen in futures boven ETF's.
Een vergelijking
Vergelijk futures met ETF's en zie waarom futures het aantrekkelijkste instrument zijn.
VOORDELEN
Futures
ETF's
Beheerkosten
Geen, er zijn geen jaarlijkse beheerkosten.
ETF's hebben jaarlijkse beheerkosten.
Kapitaalefficiëntie
De futuresmarge is kapitaalefficiënt, de performance bond-marges bedragen doorgaans minder dan 5% van het notionele bedrag.
Reg T-marges bij aandelen en ETF's bedragen 50% van de waarde van het aandeel of de ETF. Dit is veel groter dan bij futures.
24-uurs toegang tot de handel
Ja, handel bijna 24 uur, zes dagen per week
Hoewel sommige firma's handel na sluitingstijd aanbieden, kunnen ETF's niet 24 uur per dag worden verhandeld.
Liquiditeit
Primaire futures-contracten zoals de E-mini S&P 500, schatkistcertificaten, ruwe olie en metalen worden in dollar uitgedrukt veel meer verhandeld dan hun ETF-tegenhangers.
Goede liquiditeit, maar minder kritische massa vergeleken met futures.
Volgen van onderliggende waarde
Futures volgen onderliggende waarde zeer nauwkeurig, met weinig tracking errors.
Sommige ETF's hebben een grote tracking error.
Vergelijking van gemiddeld dagelijks dollarvolume
Het moge duidelijk zijn dat futures een aantal overtuigende voordelen voor zowel grote als kleine beleggers bieden. Vergelijken we het gemiddelde dagelijkse dollarvolume tussen futures en hun overeenkomstige ETF, dan zien we dat futures veel meer dollarbedragen van hun ETF-tegenhanger verhandelen. Schatkistpapieren, ruwe olie en goud worden elke dag 20-600 keer meer in dollars verhandeld dan ETF's. De E-mini S&P 500 alleen al overtreft alle ETF's ter wereld met een factor 2,56.
Worden futures en ETF's beschouwd als twee van de meest succesvolle instrumenten ooit geïntroduceerd, steken futures bij een-op-een vergelijking in veel categorieën er met kop en schouders boven uit. Veel toonaangevende vermogensbeheerders prijzen niet voor niets de voordelen van futures in vergelijking met ETF's.