겨울에서 봄으로: 미국 밀(소맥) 생산 역학의 변화
개요
- 지난 작부연도(crop year, CY) 기준으로, 북미 북부 지역의 춘파형(봄에 파종) 적색 경질밀(hard red spring wheat) 생산량은 모든 추파형(가을에 파종) 품종의 생산량을 합친 것보다 많았습니다.
- CME Group이 실물 인수도 방식의 춘파형 적색 경질밀 선물 및 옵션을 농산물 포트폴리오에 추가했으므로 이제 시장참여자들은 단일 거래소에서 북미의 모든 주요 밀 품종을 거래할 수 있습니다.
춘파형 적색 경질밀(HRS)은 미국에서 재배되는 춘파형 밀의 거의 대부분을 차지하며, 캐나다에서도 가장 많이 재배되는 품종입니다.
지난 50년 동안 미국과 캐나다에서 춘파형 밀의 비중이 증가했습니다. 최근 10년 동안도 꾸준한 성장세를 보였습니다. 가장 최근의 유통연도(marketing year, MY) 기준으로, 춘파형 밀은 캐나다 전체 밀 생산량의 75%, 미국 전체 밀 생산량의 약 26%를 차지했습니다.
춘파형 밀과 추파형 밀의 비교
캐나다에서는 오랫동안 춘파형 밀이 전체 밀 생산의 대부분을 차지했지만, 미국에서는 춘파형 밀의 상대적 비중이 점차 확대되고 있습니다. 지난 수십 년간 미국 전체 밀 생산에서 춘파형 밀의 비율이 꾸준히 증가해왔는데, 미국에서 재배되는 춘파형 밀은 거의 대부분 적색 경질밀로 분류됩니다.
시카고 밀 선물과 캔자스시티 밀 선물의 기초자산인 추파형 밀(winter wheat)은 가을에 파종하고 이듬해 늦은 봄에 수확하지만, 춘파형 밀(spring wheat)은 봄에 파종하고 늦여름에 수확합니다. 춘파형 밀은 추파형 밀이 겨울을 버텨내기 어려울 정도로 추위가 혹독한 지역에서 재배합니다.
품질에 관한 고려사항
미국 북부 평야와 캐나다 대초원의 차갑고 건조한 공기는 춘파형 밀의 낟알을 수축시켜 탄수화물 대비 단백질 비율이 더 높아집니다. 이는 품질이 우수하다고 여겨지기 때문에, 미국밀협회(U.S. Wheat Associates)는 춘파형 적색 경질밀을 "밀의 귀족"이라고 부릅니다.
캔자스시티 밀 선물의 기초자산은 다목적 밀가루에 사용되는 추파형 적색 경질밀(HRW)이며, 시카고 밀 선물의 기초자산은 일반적으로 페이스트리와 고급 제과류에 사용되는 추파형 적색 연질밀(SRW)입니다.
주요 밀 품종의 상대적 품질은 상대적 가격에 반영되며, HRS는 단백질 함량이 높기 때문에 일반적으로 부셸당 가격이 가장 높습니다. 하지만 이러한 관계는 공급 요인으로 인해 뒤바뀔 수도 있습니다. 2006/2007 작부연도에는, 미국 전역에서 가장 널리 재배되는 품종인 HRW의 생산량이 전년 대비 거의 27% 감소했습니다. HRS 생산량도 감소하긴 했지만, HRW보다는 소폭 감소했습니다. 그 결과, 평균 농장 판매가격 기준으로 2005/2006년에는 HRS가 부셸당 32센트 더 높았았지만 2006/2007년에는 HRW가 5센트 더 높아졌습니다.
핵심 요인이 된 국내 공급량
미국에서는 춘파형 밀과 추파형 밀의 재배 지역이 대체로 겹치지 않습니다. HRS는 주로 노스다코타와 미네소타 북부 평야 지역에서 집중적으로 재배합니다. 특히, 노스다코타의 레드리버 밸리는 춘파형 밀 생산의 중심지로 꼽힙니다.
미국 농무부(USDA)에 따르면, 최근 작부연도 기준으로 미국 내 HRS 공급은 거의 전적으로 미국 내 생산에 의존합니다. 수입은 전체 공급량의 10% 미만에 불과합니다. 최근 몇 년간, 미국이 캐나다로부터 수입한 밀 대부분은 노스다코타 펨비나 세관 구역을 통과했습니다. 그보다 규모는 작지만 미네소타 덜루스를 통과한 물량도 유의미한 수준입니다. 2024년만 해도 4,400만 부셸에 가까운 캐나다산 밀이 노스다코타 펨비나 세관을 통과해 미국으로 들어왔습니다. 노스다코타와 미네소타에서 춘파형 적색 경질밀 선물 계약의 실물 인수도는 미국 내 생산과 캐나다 수입이 교차하는 지점에서 이뤄집니다.
선호하는 초콜릿 크림 샌드위치 쿠키에 들어가는 SRW이든, 말랑말랑한 흰 식빵에 들어가는 HRW이든, 동네 수제 베이글의 풍미를 책임지는 HRS이든, CME Group의 다양한 밀 선물 및 옵션 상품으로 거래하실 수 있습니다.
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