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Energy

원유 가격은 왜 대두유와 디젤유를 따라갈까?

31 May 2024

대두유 등의 식물성 기름 가격은 WTI 원유와 그 정제 상품 가격의 선행 지표일까요? 원유 시장의 미결제 약정 규모는 대두유 시장에 비해 25배 규모임에도(달러 기준), 대규모의 시장이 식물성 기름의 가격을 추종한다는 사실이 터무니없이 들릴 수도 있습니다(도표 1).

도표 1: 2020년 이후 원유의 달러 기준 미결제 약정은 대두유에 비해 평균 약 25배에 달함

도표 1: 2020년 이후 원유의 달러 기준 미결제 약정은 대두유에 비해 평균 약 25배에 달함 — Source Bloomberg Professional(CL1, EN1, CO1, BZA1, BO1 Aggregate OI 및 Last Price), CME Economic Research 계산

도표 2: 대두유 가격은 원유 가격의 선행 지표일까?

도표 3: 2008년 대두유 가격은 원유보다 먼저 고점과 저점에 도달함

도표 4: 대두유 가격은 2010년 원유보다 먼저 고점에 도달했고, 2015년 원유보다 먼저 저점에 도달함

도표 5: 대두유는 2020년대에도 원유보다 먼저 고점과 저점에 도달함

도표 6: 팜유 가격도 원유의 선행 지표가 될 수 있음

도표 7: ULSD 가격도 대두유를 추종하는 것으로 보임

도표 8: 2010~2016년 ULSD 가격은 대체로 대두유 가격을 추종함

도표 9: 2017년 이후에도 ULSD 가격은 대체로 대두유를 따라 움직임

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