상대적 변동성과 베타

도표 2: 금·은 가격 변화의 상관계수는 2004년 이후 +0.8 부근임

도표 3: 양의 상관계수와 훨씬 높은 변동성의 영향으로 금보다 은의 베타가 높음

제조 수요와 기술 변화의 영향

도표 4: 금 가격은 2024년 최고점을 경신했지만, 은 가격은 1980/2011년 고점 대비 40% 낮은 수준

도표 5: 사진 수요가 감소하는 동안 배터리 및 태양광 패널 수요가 증가함

도표 6: 제조와 관련된 금 수요는 거의 변하지 않음

금과 글로벌 통화정책

도표 7: 각국 중앙은행은 글로벌 금융위기 이후 금 순매입을 유지함

공급 요인

도표 8: 중앙은행 매입을 제외한 금 공급은 2003년 이후 정체됨

도표 9: 금과 은은 서로의 채굴 생산량 변화와 음의 상관관계를 가짐

도표 10: 재활용 공급량은 가격에 반응하는 것이지, 가격을 좌우하지는 않음