시장 펀더멘탈은 선물의 기초 자산 가격에 영향을 미치는 주 요인들입니다. 펀더멘탈 분석가는 수요와 공급 두 가지를 분석합니다. 공급은 생산, 저장, 비축된 자산의 양입니다. 수요는 소비되는 자산의 양입니다.
펀더멘탈에 기초하는 투자자들은 공급 부족, 공급 과잉, 시장 균형 3가지 동향을 주시합니다.
수요가 공급을 초과하는 상태를 말하며 상승 장세를 의미합니다. 즉 더 높은 가격을 의미합니다.
공급이 수요를 초과하는 상태를 말하며, 일반적으로 하락 장세를 의미합니다. 즉 낮은 가격을 의미합니다.
수요와 공급이 일치하는 상태를 말하며 가격이 중립적이고 안정적인 상태를 유지합니다.
펀더멘탈 분석가는 수요와 공급자료를 신중하게 분석합니다. 원유 또는 금과 같은 실물 상품 시장에서 생산량과 사용량의 예측 수치가 중요한 자료가될 수 있습니다. 주가지수나 금리 같은 금융시장에서는미국의 주간 및 월간 고용지표가 중요한 펀더멘탈 자료입니다.
펀더멘탈 투자자가 되고 싶다면, 자산의 수요와 공급이 일치하는 평형점 또는 가격을 산출할 수 있는 수요와 공급의 역학 관계를 이해하는 것이 가장 주된 작업입니다. 궁극적인 목표는 현재 시장 가격을 이해하고 이러한 기본 자료를 토대로 시장의 미래 가격을 예측하는 것입니다. 시장 펀더멘탈 분석 작업은 매우 어려운 작업이 될 수 있습니다.
펀더멘탈 분석의 핵심 과제는 다음과 같습니다.
분석가 역량
자료 수집
변수
수요와 공급의 탄력성
역동적인 펀더멘탈-
시기
항상 움직이는 시장
분석하는 시장과 경제 이론에 대해 높은 수준의 이해력을 갖고 있어야 합니다.
펀더멘탈 자료는 광범위하며 구하기 어려울 수 있습니다. 모델에서 데이터 수정의 확률을 조정하면 해당 모델이 효용성을 잃거나 쓸모없게 될 수 있습니다.
수요와 공급의 변수를 예측하는 데 필요한 변수의 숫자는 무수히 많을 수 있습니다. 예를 들어, 에너지 비용은 알루미늄 생산에 주요한 변수 요인입니다. 따라서 알루미늄의 펀더멘탈 모델을 개발하기위해서는 에너지 시장의 펀더멘탈도 함께살펴봐야 합니다.
가격 수준에 따라 한 자산이 다른 자산으로 대체될 여부를 파악하는것이 필요합니다. 예를 들어, 판매가격이 생산 원가보다 낮을 때 생산자는 생산을 축소하거나 중단할 수 있으며, 이로 인해 결국 공급 부족 상태가 발생할 수 있습니다. 한편 소비자는 가격이 너무 오르면 특정 제품을 다른 제품으로 대체할 수 있으며, 이러한 선택이 수요 감소로 이어질 수 있으며, 과잉 공급 상태를 초래할 수 있습니다.
펀더멘탈은 역동적입니다. 특정 시점에 시장을 간의 명료하게 묘사할 수 있는 여러가지 다양한 자료를 의미있는 요인으로 각각 분리하는 방법은 존재하지 않습니다.
예를 들어 곡물 시장과 같은 일부 시장의 펀더멘탈은 매년 수확철마다 변할 수 있습니다. 한편, 에너지 시장과 같은 다른 시장은 펀더멘탈 추이와 변화는 여러 해에 걸쳐 형성될 수 있습니다.
시장은 일정한 불균형 상태에 머무는 경향이 있습니다.
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