해당월의 3번째 금요일에 만기되는 마이크로 E-mini 선물옵션 분기물이 3월, 6월, 9월, 12월물중 가장 가까운 분기월물 2개가 상장됩니다.

예를 들어, 1월에는 3월물과 6월물 분기 옵션이 상장됩니다.  그리고 8월이라고 가정하면 9월물과 12월물분기 옵션이 거래됩니다.  만기시 옵션계약의 가치는 해당 지수의 특별개장가격을 기준으로 하며 이는 미 중부표준시간 기준 오전 8시30분에 발표되는 지수의 공식 개장가로 결정됩니다.  특별개장가격, 즉 SOQ는 지수 구성종목들의 개장가를 취합해 결정됩니다.  만기가 되면, 내가격 옵션은  기초자산인 선물계약을 인도받게 되며 SOQ의 현물가치로 결제됩니다.

옵션과 선물 모두가 당일에 만기되기 때문에 트레이더는 더이상 시장 포지션을 보유하지 않게됩니다.  분기월물 옵션은 미국식이기때문에 옵션 매수자는 만기 전 언제라도 옵션행사가 가능하다는것을 참고하시기 바랍니다. 

CME 그룹은 분기 옵션과 함께 5개의 금요일 만기 옵션을 상장합니다. 3개의  주간옵션과 시리얼 월물로도 불리는  최근월 두달의  3번째 금요일 월물 옵션 2개를 상장합니다.

우선, 연속 2개월로 상장되는 3번째주 금요일 만기 옵션에 대해서  알아보겠습니다.

3, 6, 9, 12분기월을 제외한달의 3번째 금요일에 2개의 옵션을 상장하게 됩니다.  예를 들어, 1월이 되면, 1월과 2월의 3번째 금요일 계약이 각각 상장됩니다.

8월에는, 분기월물인 9월과 함께 8월과 10월 3번째 금요일 만기되는 옵션이 상장됩니다.  

주간 옵션 및 시리얼 옵션은 분기물과 달리 옵션의 행사유형이 유럽식이며 옵션 매수자는 만기에만 옵션행사가 가능합니다.  만기일 중부표준시간 오후 3시에 만기되며 옵션의 기초자산인 마이크로 E-mini  선물의 최근월물로  인도됩니다.  

예를 들면, 내가격 1월물 옵션은  3월물 선물 계약으로 인도됩니다.  옵션만기로 인도된 선물 매수 또는 매도 포지션은 반대매매를 하거나 3월 선물이 만기되기전까지는 시장에 익스포저를 가지고 있게됩니다.

항상 거래가능한 3개의 금요일 주간옵션이 1주차, 2주차 그리고 4주차가 순환되며 상장됩니다. 3번째주 금요일이거나 월말옵션의 만기일인 경우 주간옵션은 금요일 주간옵션은 상장되지 않습니다.

우리 예시에서는, 분기월인 6월물 옵션이 이미 상장되어 있기때문에 6월 4주차 금요일에 만기 되는 주간옵션과 7월  1주차 및 2주차  금요일 주간옵션이 상장됩니다.. 7월 3번째  금요일 옵션은 이미 상장되어 있기때문에 6월 주간옵션들이 만기 되면  7월 4주차가 새로운 주간옵션으로 상장됩니다.

월말옵션은 항상 3개의 연속월물로  상장됩니다.

예를 들어 1월이라고 가정해보겠습니다.  상장되는 3개의 월말옵션은 : 1월물, 2월물과 3월물이됩니다.

월말옵션도 주간옵션과 마찬가지로 유럽식이며 중부표준시간 오후 3시에 만기됩니다.  해당 E-mini 선물의 스페셜 픽싱 가격을 기준으로  정산됩니다.

스페셜 픽싱 가격은 현물 주식시장 종료전 30초동안의 E-mini 선물의 거래량 가중평균가격으로 결정됩니다.  E-mini S&P 500 선물의 스페셜 픽싱 가격은  ESF로 불리며, E-mini NASDAQ-100 선물의 스페셜 픽싱 가격은 NQF로 불립니다.

앞에서 말씀드린것처럼  마이크로 E-mini 주간옵션과 월말옵션은 유럽식이며 만기에 자동으로 행사됩니다.  기존 E-mini 계약 옵션상품들과 마찬가지로 청산소에서 내가격 옵션을 자동으로 행사된다는것을 의미합니다.  옵션을 매수한 트레이더들은 만기에 자동으로 마이크로 E-mini 선물 계약을 각각 인도받게 됩니다.  

내가격 옵션의 매도포지션 보유자들은 청산소에서 자동으로 반대 포지션을 배정받게 됩니다.  옵션의 기초자산인 선물 계약은 당일 나중에 만기되기 때문에, 만기되는 내가격옵션의 매수 및 매도 포지션을 보유한 트레이더들은 선물포지션이 생기게 됩니다.

옵션행사 및 선물 포지션 배정이 부담스럽다면 미국식 및 유럽식 옵션 모두 만기 전에 거래를 통해 청산될 수 있음을 기억해 주십시오.  거래하는 옵션 상품의 상장 주기 및 만기일정을 이해하고 참고하는것은  포트폴리오 관리에 매우 중요한 요소입니다.  상장 주기 및 만기일정은  cmegroup.com 을 참조하시기 바랍니다.        

주간옵션, 시리얼옵션, 월말옵션 및 분기월옵션들을 통해 단기 및 장기 전략을 모두 실행할 수 있습니다.  모든 트레이더들에게 "옵션"의 유연성을 제공합니다.