图2：2024年迄今，黄金的隐含波动性基本保持在平均值或略低于平均值的水平

图3：白银期货期权的隐含波动性也维持在温和水平

图4：大选后黄金价格回调带动偏度回归中性水平

图5：大选后白银价格回落同样抑制了其固有的正偏态特征

利率预期

图6：金银价格与美联储利率预期变化呈现负相关态势

图7：近三年美联储利率预期剧烈波动

美元、关税和制裁

图8：自2008年以来，各国央行一直是黄金的净买家

图9：金银价格与BBDXY保持显著负相关，当前美元指数维持强势格局